Silvina Moschini

Silvina Moschini

Crypto Insider

¬ŅUna regulaci√≥n imperfecta o ninguna regulaci√≥n? El 2022 est√° cerrando con el p√©ndulo de la econom√≠a cripto definitivamente inclinado hacia la primera opci√≥n. El ‚Äúcriptoinvierno‚ÄĚ primero y el derrumbe de la plataforma FTX despu√©s dejaron claro que si la industria no quiere tener un 2023 agitado y lleno de desconfianza ser√° necesario empezar a distinguir entre casinos e instrumentos financieros. Y ser√° necesario hacerlo r√°pido. 

Para resumir la incertidumbre que dej√≥ la debacle de la tercera plataforma m√°s importante de exchange, el sitio especializado Coin Telegraph dio cuenta de una frase que se hizo viral tras la bancarrota de FTX: ‚ÄúSi no conoces de donde viene la ganancia, entonces la ganancia eres t√ļ‚ÄĚ. Es apenas una muestra de la gigantesca crisis de confianza generada por la combinaci√≥n de malas pr√°cticas en plataformas que operaban simult√°neamente como corredores, custodios y espacios de intercambio.

La magnitud de lo ocurrido es innegable pero decretar el fin de las criptomonedas es apresurado. La tecnolog√≠a blockchain no ha dejado de mejorar desde su irrupci√≥n en 2009 y hasta los m√°s esc√©pticos reconocen su capacidad para otorgar transparencia y eficiencia. Dictaminar la muerte prematura de las criptodivisas es, en todo caso, una reacci√≥n tan desproporcionada como poco realista. Es como si a principios del a√Īo 2000 alguien hubiera presagiado el fin de Internet bas√°ndose en el desplome de ‚Äúla burbuja de las punto com‚ÄĚ.

Efecto dominó de preguntas

En este escenario, ¬ęregulaci√≥n¬Ľ es ahora una palabra m√°s amigable aunque no exenta de controversias. El premio Nobel de Econom√≠a Paul Krugman advierte sobre su necesidad pero tambi√©n sobre los retos que traer√≠a: ¬ŅQu√© papel tendr√≠an las plataformas en un escenario regulado? ¬ŅSer√≠an competitivamente mejores que las instituciones financieras cl√°sicas o correr√≠an el riesgo de extinguirse? Por cierto, algunos bancos adelantan sus jugadas: el brasile√Īo Ita√ļ ya ofrece servicio de custodia de criptomonedas de cara al a√Īo pr√≥ximo. 

Pero el efecto domin√≥ de preguntas que genera la regulaci√≥n no implica √ļnicamente ‚Äúqui√©nes‚ÄĚ sino tambi√©n ‚Äúd√≥nde‚ÄĚ. Las eventuales regulaciones tendr√°n el desaf√≠o inevitable de la geograf√≠a porque de lo contrario los enemigos de la transparencia desplazaran sus negocios convenientemente. Fortune recordaba recientemente que Sam Bankman Fried, el CEO de FTX, se traslad√≥ de Hong Kong a Bahamas en 2021 buscando el para√≠so de la total desregulaci√≥n. El dato deber√≠a ser tenido en cuenta por todo potencial inversionista ya que este tipo de maniobras no solo huyen de los gobiernos sino del monitoreo de sus propios clientes. 

Un tercer interrogante que gana peso despu√©s de la crisis de FTX es cu√°nta regulaci√≥n ser√≠a la apropiada. Aunque no es una pregunta f√°cil de responder, creo que son indispensables al menos dos tipos de reglas: unas que minimicen los robos y el fraude (como en cualquier actividad financiera) y otras que pongan la lupa especialmente sobre qui√©nes act√ļan como custodios de los criptoactivos. 

Si el efecto de las regulaciones resulta en una recuperaci√≥n de la confianza perdida, el a√Īo pr√≥ximo marcar√° el principio de la segunda etapa en la historia de las criptomonedas. La consecuencia m√°s evidente es que quedar√° claro el contraste entre aquellos activos digitales con respaldo frente a las monedas que √ļnicamente se basan en el valor percibido. Cuando dise√Īamos Unicoin y sustentamos su valor en compa√Ī√≠as con alto potencial de crecimiento lo hicimos con la convicci√≥n de que toda la innovaci√≥n de la tecnolog√≠a ‚Äúblockchain‚ÄĚ y sus posibilidades deb√≠an complementarse con valores de confiabilidad y visibilidad. 

Confundir una crisis de confianza con las potencialidades de un instrumento financiero tan disruptivo es, como m√≠nimo, poco l√ļcido. Negar la magnitud de la tormenta desatada por FTX es directamente poco serio. Entretanto, la historia de los desarrollos tecnol√≥gicos -incluyendo la de la propia Internet- muestra que luego de su irrupci√≥n, cualquier innovaci√≥n necesita condiciones propicias para desplegar todas sus posibilidades. Las criptomonedas podr√°n encontrar las suyas pero es imprescindible que respondamos, en tiempo y forma, las preguntas indicadas.

Cripto 2023

Las opiniones publicadas en esta columna son responsabilidad del autor y no representan ninguna posición por parte de Business Insider México.

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