Simon Dalgleish

Simon Dalgleish

Simón Dice

Hace un par de meses, escrib√≠ en este espacio que estos tiempos ser√≠an turbulentos; di la recomendaci√≥n de ‚Äúabrocharse el cintur√≥n y prepararse para la turbulencia‚ÄĚ. Los aumentos de tasas de inter√©s, aumento en la inflaci√≥n, volatilidad en los mercados y conflictos internacionales, han dado un golpe tras otro a las finanzas mundiales.

A nivel m√°s ‚Äúterrenal‚ÄĚ, esta turbulencia ha sido perceptible. Muchas mercanc√≠as y productos han aumentado su precio, y la gente est√° haciendo ajustes en sus gastos para sobrellevar este cambio. Para los peque√Īos inversionistas, esto puede parecer una se√Īal de alerta que los est√© atemorizando ante la posibilidad de p√©rdidas importantes. Se puede llegar a pensar que un menor consumo terminar√° con sus rendimientos.

Si es tu caso, no te culpo. Es normal ponerse nervioso ante un panorama como el que atravesamos. Nos trae recuerdos de crisis anteriores ‚ÄĒcomo la de 2008 o la de hace un par de a√Īos, cuando comenz√≥ la pandemia‚ÄĒ; sin embargo, en esta ocasi√≥n me parece que se trata de un caso distinto. Incluso veo como un punto positivo el reajuste que se est√° haciendo a las tasas de inter√©s; ello puede formar los cimientos para un crecimiento s√≥lido y sano en los pr√≥ximos a√Īos.

La estabilización de las bolsas

¬ŅPor qu√© menciono que puede ser positivo estar ante este aparente ‚Äúcaos‚ÄĚ? La realidad es que, como una forma de combatir la desaceleraci√≥n por la pandemia, se otorgaron muchos est√≠mulos para fomentar el crecimiento. Hubo tasas de inter√©s bajas, apoyos econ√≥micos, cr√©ditos muy baratos y todo tipo de actividades para estimular el consumo.

El price-to-earnings ratio (PE) es un n√ļmero que se√Īala en cu√°ntos a√Īos la empresa genera las utilidades suficientes para cubrir el costo de adquisici√≥n actual; ello tomando en cuenta la utilidad que genera hoy. Para muchas empresas, el PE se elev√≥ a niveles hist√≥ricos brutales, rayando en valores m√°ximos eran impensables que antes de la pandemia.

Para ponerte en contexto, un PE elevado (más de 20 puntos) indica que una empresa tiene buenas perspectivas de crecimiento; sin embargo, también puede indicar que está sobrevalorada o que se trate de una burbuja financiera (si llegara a más de 25 puntos, por ejemplo). Por el contrario, un PE bajo (menor a 8) indica una empresa que va al declive o que puede ser sumamente atractiva, dependiendo del análisis de cada quien. Un PE medio (entre 10 y 17, aprox.) indica que la valuación de una empresa es muy razonable.

Diferentes empresas ‚ÄĒsobre todo tecnol√≥gicas‚ÄĒ llegaron a tener un PE de hasta 30, algo nunca visto antes, y que ahora vemos se est√°n desplomando. Casos como los de Facebook, Twitter, Netflix, Tesla, Apple y otros gigantes tech, han visto ir en picada el precio de sus acciones durante este a√Īo. Hace tiempo pronosticaba que esta situaci√≥n era probable. Como hemos dicho antes, se trata de un ajuste en las finanzas, ya que era imposible seguir con el crecimiento desproporcionado que hab√≠an vivido.

El crecimiento ‚Äúartificial‚ÄĚ que experimentaron no pod√≠a durar mucho tiempo, y ahora que vemos un poco de luz al final del t√ļnel en esta situaci√≥n de pandemia, las instituciones financieras han visto que es hora de dejar de buscar seguridad en las inversiones y comenzar a apostar para ganar. La relaci√≥n entre precio y ganancias de las empresas est√° regresando a niveles ‚Äúnormales‚ÄĚ y con ello se busca que la gente diversifique sus inversiones en opciones m√°s arriesgadas.

No es el fin del mundo, pero tampoco debes dejar de apretar el cinturón

Si eres un lector asiduo de este espacio, sabes que me gusta fomentar las inversiones a largo plazo, y para quienes colocan su dinero de esta forma, un PE bajo en las acciones representa una situación positiva, pues como he mencionado antes, los ciclos económicos favorecen al dinero a largo plazo. Así que reitero: no entres en pánico por ahora.

Con esto no quiero decir que la pandemia ya no afectará a la economía o que ya vivimos todos los ajustes financieros que hacían falta. Al contrario, vienen muchos cambios todavía y me gustaría invitarte a que sigas apretando el cinturón, ya que los tiempos seguirán siendo volátiles.

Hasta ahora no hab√≠a tocado este tema, pues si bien es un concepto b√°sico para inversionistas, puede ser dif√≠cil de entender cuando no se aprecian las circunstancias que mejor lo ilustran. Ahora que lo conoces, puedes a√Īadir la evaluaci√≥n del PE a tus criterios para valorar tus inversiones de ahora en adelante.

Y como es usual, quisiera complementar esta reflexión con un par de recomendaciones muy personales. La primera es el consumo: la disrupción en la cadena de suministro poco a poco se ha regularizado, y la gente está esperando a comprar, lo que favorece el consumo discrecional (bienes y servicios no esenciales). Algunos productos incluso siguen sin estar disponibles (como fue el caso de computadoras, videojuegos, autos e incluso calzado deportivo), pero la gente ya se está preparando para estas compras y favorecerán este segmento del mercado.

El sector energético también está viviendo un gran momento, sobre todo las energías verdes: ante el conflicto armado en Ucrania, muchos países y empresas buscan la manera de reducir su dependencia de los combustibles fósiles de Rusia, y están volteando a ver otras opciones. Las alertas de la ONU y otros organismos internacionales sobre el calentamiento global también han influido en que se busquen formas menos contaminantes de energía, por lo que buscar un ETF de energías alternativas, ahora que es un mercado al alza, puede ser una gran opción.

El sector tecnol√≥gico ha sido muy golpeado, pero no por ello quiere decir que no volver√° a levantarse; lo que te recomendar√≠a, si ya tienes una participaci√≥n en √©l, es mantenerla pero reducir tu capital destinado a este sector. El sector financiero, y sobre todo los bancos, tambi√©n puede verse beneficiado ante estos cambios: puede que ahora mismo los n√ļmeros no lo reflejen, pero al elevarse las tasas, tambi√©n se elevan sus posibilidades de generar ganancias y por lo tanto sus rendimientos.

Una diversificación amplia entre estos sectores, y mantener un ojo sobre los anuncios por venir en materia financiera, son claves para que tus inversiones se mantengan a flote y saludables en estos tiempos tan complicados.

No dejes de apretar el cinturon | Business Insider Mexico
No dejes de apretar el cinturón: los ajustes financieros continuarán | Brenda Peralta

Las opiniones publicadas en esta columna son responsabilidad del autor y no representan ninguna posición por parte de Business Insider México.

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