- WeWork se acogió al Capítulo 11 de protección por bancarrota el lunes.
- Su intento de salida a bolsa en 2019 abrió el escrutinio de su rentabilidad y la pandemia empeoró sus finanzas.
- WeWork tendrá que renegociar los contratos de arrendamiento y ya ha solicitado poner fin a algunos.
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WeWork, la empresa sinónimo de coworking de oficinas que alguna vez estuvo valorada en 47,000 millones de dólares, se acogió al Capítulo 11 de la ley de bancarrotas el lunes por la noche.
La negociación de sus acciones se detuvo antes de que los mercados abrieran el lunes en medio de la anticipación de la solicitud de protección por quiebra.
Las grietas comenzaron a aparecer cuando WeWork se preparaba para su IPO en 2019.
Su fundador, Adam Neumann, renunció como CEO después de que su excéntrico estilo de gestión fuera criticado. Y surgieron preocupaciones sobre si WeWork algún día podría llegar a ser rentable.
La oferta pública inicial de WeWork se retrasó, los ejecutivos dimitieron y su valoración se redujo a 10,000 millones de dólares. Finalmente entró en lista en 2021.
La estrategia de WeWork ha sido arrendar edificios de oficinas y subarrendarlos como espacios de coworking más pequeños.
Tim Hynes, jefe global de investigación crediticia de Debtwire, dijo a Insider: «Algunas personas en ese momento ni siquiera creían que el modelo funcionaría, pero luego apareció el covid, por lo que la demanda se agotó».
En agosto, la compañía informó una pérdida neta para el segundo trimestre de 397 millones de dólares, lo que supuso al menos una mejora con respecto a la pérdida de 635 millones de dólares del mismo periodo en 2022.
El mes siguiente, WeWork dijo que renegociaría casi todos sus contratos de arrendamiento. El CEO, David Tolley, dijo que sus obligaciones de arrendamiento eran demasiado altas y estaban «dramáticamente fuera de sintonía con las condiciones actuales del mercado».
Pero parece que esos intentos no fueron suficientes, por lo que la empresa será reestructurada bajo los procedimientos del Capítulo 11.
¿Qué pasará con las oficinas de WeWork?
Lo principal a tener en cuenta sobre la declaración de quiebra de WeWork es el Capítulo 11, en lugar del Capítulo 7, que implicaría la liquidación.
El Capítulo 11 permite a una empresa permanecer en el negocio y reestructurar sus activos.
«Necesitan reunir capital y redimensionar su cartera de bienes raíces: negociar términos de arrendamiento más favorables, rechazar términos de arrendamiento», dijo Sarah Foss, directora legal global de Debtwire.
«Estos suelen ser dos factores que impulsan una presentación del Capítulo 11».
Esto significa que lo más probable es que WeWork no cierre todas sus oficinas y que las decisiones se tomen caso por caso. Dependerá de qué tan rentable sea cada contrato de arrendamiento y de qué condiciones de renegociación ofrezcan los propietarios a WeWork.
En su anuncio, WeWork dijo que «tiene un plan de rechazo de arrendamiento deliberado y que maximiza el valor y que se espera que posicione a la empresa para el éxito operativo y financiero».
Agregó que los arrendamientos que solicita la capacidad de rechazar como parte de la presentación son «en gran medida no operativos».
Foss dijo que esto también le da a WeWork ventaja para negociar arrendamientos más favorables.
Y debido a que WeWork es una empresa global, con oficinas en 37 países en junio, Foss dijo que esperaría ver presentaciones auxiliares en otras jurisdicciones junto con el caso en Estados Unidos.
¿Qué sucede con los inquilinos y empleados de WeWork?
Queda por ver cuántas de sus oficinas WeWork decide seguir alquilando. Pero los inquilinos pueden esperar que la empresa se comunique con ellos si se rechaza el contrato de arrendamiento.
WeWork dijo que para los arrendamientos que ya solicitó la posibilidad de rechazar, «todos los miembros afectados han recibido un aviso previo».
«Probablemente cerrarán las que están casi vacías», dijo Hynes. «Pero es definitivamente posible, existe el riesgo de que reciba un aviso que diga ‘no pudimos llegar a un acuerdo con el propietario’ y ya está».
Los empleados de WeWork, por otro lado, tienen menos de que preocuparse
«Una vez que te declaras en quiebra, el tribunal supervisa todo lo que haces. Y una de las primeras cosas que van a hacer es buscar autoridad para pagar a sus empleados», dijo Foss a Insider.
«Al igual que cuando pagas tus recibos de luz, quieres asegurarte de que tus empleados reciban su salario. Así que lo que va a pasar es que el primer día buscarán pagarles a esos empleados».
Y para cualquiera que desee conseguir muebles de WeWork por poco dinero, como bromeó una publicación viral de X, no se haga ilusiones. «Eso es más de lo que se ve en una liquidación», dijo Foss.
¿Qué sucede con el mercado en América Latina?
WeWork Latam (Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México) anunció que la reestructuración en Estados Unidos, no incluyen ni afectan la operación en estos países.
WeWork Latam forma parte de un joint venture en el que SoftBank Latin American Fund mantiene una participación mayoritaria sobre WeWork Latam.
Este mercado cerró la primera mitad del año con un aumento de más de 31% en ingresos en comparación con el mismo periodo del año anterior.
¿Cómo afectará la quiebra de WeWork al sector inmobiliario comercial?
La industria de bienes raíces comerciales ha estado sufriendo desde la pandemia y el aumento del trabajo remoto.
Según Colliers, las tasas de desocupación de oficinas en Manhattan en el primer trimestre de este año alcanzaron niveles récord del 17.4%.
Entonces, si WeWork finaliza muchos contratos de arrendamiento, solo empeorará el problema, ya que quedarán más espacios de oficinas vacíos.
«Habrá algunos contratos de arrendamiento que simplemente desaparecerán, y luego algunos intentarán resolverse, pero lo mejor para todos es intentar llegar a un acuerdo para que esos edificios no queden vacíos», dijo Hynes a Insider.
«Lo último que quieres es que la mitad de tu edificio esté vacía, entonces será más difícil liberarlo. Así que es mejor alquilarlo casi con pérdidas solo para mantener a la gente allí», añadió.
«Todo el mundo está incentivado a llegar a un acuerdo aquí, no a un rechazo total de los contratos de arrendamiento».
¿Cómo podría ser el futuro de WeWork?
«Lo más probable es que la empresa sobreviva con una huella más pequeña o posiblemente pueda fusionarse con un competidor», dijo Hynes.
Con tanta gente involucrada, desde inquilinos hasta empleados, es poco probable que WeWork desaparezca.
Incluso si se fusiona, es probable que la marca WeWork permanezca debido a sus fuertes asociaciones con el subarrendamiento y el espacio de oficinas.
Hynes también dijo que hay un 99% de posibilidades de que SoftBank le dé a WeWork más dinero para liberar al inversor de cualquier reclamo legal relacionado con la quiebra.
«Probablemente también habrá muchos litigios como resultado de esto», dijo Foss. «Cada vez que se habla simplemente del alto valor y de la caída, probablemente habrá muchos litigios».
*Fotografía: DepositPhotos
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