Carla Luisa Escoffi茅 Duarte

Carla Luisa Escoffi茅 Duarte

Una ciudad propia

Las burbujas inmobiliarias que m谩s han marcado la memoria colectiva en la historia reciente son la de Jap贸n a principios de los 90 y las de Espa帽a y Estados Unidos durante el 2008. No obstante, el peligro de enfrentarse a una es cada vez m谩s frecuente por el papel predominante de la especulaci贸n en el mercado inmobiliario y el alza en los precios de la vivienda.

Una burbuja inmobiliaria surge cuando un producto es sobrevalorado por una poblaci贸n, alentando a mucha gente a invertir en 茅l no para darle uso sino para revenderlo a compradores que, nos aseguran, llegar谩n en el futuro. Se sostienen por una euforia que no permite ver que hay m谩s gente comprando para vender despu茅s que gente interesada en ser el usuario final de ese producto.

Los efectos pueden ser ir desde afectaciones a unas cuantas empresas hasta generar una crisis econ贸mica internacional. Nunca sabemos el tama帽o real de una burbuja especulativa sino hasta que estalla.

A fines de 2021 los precios de la vivienda en la zona euro era similar a 2008

En noviembre de 2021, el Banco Central Europeo advert铆a que la sobrevaloraci贸n de precios de la vivienda en los mercados de la zona euro era similar a los momentos previos de la crisis de 2007-2008.

En aquella ocasi贸n refiri贸 algunas preocupaciones sobre la situaci贸n en Alemania, Francia, B茅lgica, Finlandia, Luxemburgo y Holanda.
Recientemente, el 11 de febrero de 2022, la Junta Europea de Riesgo Sist茅mico (ESRB, por sus siglas en ingl茅s) emiti贸 un informe concluyendo en t茅rminos generales en las mismas preocupaciones que el Banco Central de Europa manifest贸 en 2021.

La ESRB, encargada de velar por la estabilidad financiera de la Uni贸n Europea, centr贸 su preocupaci贸n en los casos de Alemania y Austria, pero tambi茅n identific贸 que hab铆an vulnerabilidades en Bulgaria, Croacia, Hungr铆a, Liechtenstein y Eslovaquia que requieren ser analizadas con mayor profundidad.

Adem谩s, indic贸 que persist铆an las vulnerabilidades en los mercados de Dinamarca, Finlandia, Luxemburgo, Pa铆ses Bajos y Suecia, pa铆ses a los que emiti贸 recomendaciones en la materia desde 2019.

Los precios de la vivienda crecen m谩s r谩pido que nunca

El diagn贸stico general de su informe fue que 鈥渓os precios de las viviendas han seguido aumentando o incluso han crecido m谩s r谩pido que nunca, resultando en una constante o creciente sobrevaloraci贸n del precio de la vivienda鈥.

Escenarios similares se viven en otros pa铆ses del norte global, como Estados Unidos y Nueva Zelanda, donde tambi茅n se ha debatido el riesgo de una burbuja. M谩s all谩 de las indudables diferencias de contexto y del ritmo de los precios, las coincidencias entre latitudes han llevado a la hip贸tesis de que la pandemia no solo no detuvo las burbujas especulativas, sino que las increment贸 e incluso gener贸 otras.

Las causas de este fen贸meno podr铆an ser m煤ltiples: reducci贸n de requisitos para adquirir cr茅ditos, relajamiento de tasas de inter茅s, el miedo y la incertidumbre que empuj贸 a la gente a invertir en lo que siempre le dijeron que era lo 煤nico estable en este mundo (los inmuebles) y el aumento de la demanda de segunda vivienda, entre otros factores pudieron haber llevado a una euforia especulativa.

La burbuja inmobiliaria podr铆a mitigarse con reformas legales en vivienda

Pero el ESRB tambi茅n identific贸 l铆neas de batalla para atender esta situaci贸n. Entre sus conclusiones m谩s relevantes destaca el hecho de que muchas de las vulnerabilidades m谩s preocupantes podr铆an ser 鈥渕itigadas eficientemente con la ayuda de reformas en materia de vivienda y de pol铆ticas tributarias鈥.

En esta t贸nica, advirti贸 que en muchos de los pa铆ses deb铆a fortalecerse el mercado de arrendamiento.

Cada vez es m谩s evidente que las burbujas inmobiliarias no pueden ser entendidas como productos del azar. Se relacionan con acciones y omisiones de las autoridades, as铆 como de actores privados, raz贸n por la cual deben ser entendidas como un asunto de derechos humanos.

En 2008 atestiguamos c贸mo pueden llevar a crisis masivas en el ejercicio del derecho a la vivienda, tal y como pas贸 en Estados Unidos y Espa帽a.
A煤n hay muchas cosas que no comprendemos bien sobre c贸mo la pandemia est谩 potencializando estos procesos, sobre todo a la luz de otros fen贸menos paralelos como el aumento de los precios de materiales de construcci贸n.

Pero una cosa es segura: estos procesos no son observados para prevenir y en su caso mitigar sus efectos, corremos el riesgo de que la crisis econ贸mica por el Covid-19 deje de heredera otra, pero producto de los abusos especulativos.

Las opiniones publicadas en esta columna son responsabilidad del autor y no representan ninguna posici贸n por parte de Business Insider M茅xico.

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