El repunte récord del bitcoin podría llevar a la Reserva Federal (FED) a retrasar sus recortes de tipos de tasas interés, según JPMorgan.
El estratega Marko Kolanovic dijo en una nota reciente que el repunte del bitcoin por encima de los 60,000 dólares, combinado con máximos históricos para las acciones, sugiere que está empezando a acumularse «espuma» en los activos de riesgo.
Esa espuma podría, en última instancia, llevar a la FED a posponer sus planes de recortes de tasas de interés, que a menudo estimulan los activos de riesgo, ya que podría desencadenar otra ronda de inflación.
«Esto puede mantener la política monetaria más alta por más tiempo, ya que un recorte prematuro de las tasas corre el riesgo de inflar aún más los precios de los activos o provocar otro aumento de la inflación», dijo Kolanovic.
El primer recorte de tasas se producirá en junio, según la herramienta CME FedWatch
Actualmente, el mercado espera que la FED reduzca las tasas de interés al menos tres veces en 2024.
Dado que gran parte del repunte del mercado de valores desde octubre está impulsado por la expectativa de una inflación controlada y tasas de interés más bajas, un nuevo retraso en los recortes de tasas de interés planeados por la Reserva Federal podría afectar la narrativa alcista del mercado de valores.
Pero según Kolanovic, «si la desinflación sigue siendo inmaculada, ¿cuál es la prisa?», parafraseando comentarios recientes del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller.
En general, Kolanovic continúa siendo bajista con respecto a las acciones, argumentando que el mercado actualmente tiene precios perfectos con pocos indicios de que los inversores estén cubriendo los riesgos.
«La volatilidad de las acciones ha estado cerca de mínimos de varios años, lo que nos pone nerviosos dado que las acciones son caras (en relación con los bonos y el efectivo), bien poseídas, concentradas en megacaps, demasiado dependientes de la historia de la IA y aparentemente asumiendo cero posibilidades de riesgo de crecimiento (en virtud de estar en niveles altos)», dijo Kolanovic.
Kolanovic tiene un precio objetivo de 4,200 para el S&P 500, lo que representa una caída potencial del 18% con respecto a los niveles actuales.
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