• El bitcoin cayó brevemente por debajo de los 30,000 dólares por primera vez en 10 meses.
  • Las criptomonedas en general han perdido casi 800,000 millones de dólares.
  • Además, la mayor parte del bitcoin y el ethereum en circulación está en manos de unos pocos elegidos.
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Este martes, el bitcoin cayó brevemente por debajo de los 30,000 dólares por primera vez en 10 meses; mientras que las criptomonedas en general perdieron casi 800,000 millones de dólares (mdd) en valor de mercado en el último mes, según el sitio de datos CoinMarketCap, ya que los inversionistas se preocupan por el endurecimiento del sistema financiero.

En comparación a su tamaño durante el último ciclo de endurecimiento de la Fed —que comenzó en 2016— las criptomonedas ahora son un mercado mucho más grande. Esto suscita preocupaciones sobre su interconectividad con el resto del sistema financiero.

¿Cuál es el tamaño del mercado de criptomonedas?

En noviembre, la criptomoneda más popular, bitcoin, alcanzó un máximo histórico de más de 68,000 dólares. Esto elevó el valor del mercado de criptomonedas a 3 billones de dólares, según CoinGecko. Pero esa cifra fue de 1.51 billones de dólares el martes.

De hecho, el bitcoin representa casi 600,000 mdd de ese valor; luego le sigue ethereum, con una capitalización de mercado de 285,000 mdd.

Aunque las criptodivisas han experimentado un crecimiento explosivo, el mercado sigue siendo relativamente pequeño.

Por ejemplo, los mercados de valores de Estados Unidos tienen un valor de 49 billones de dólares; mientras que la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros estimó el valor pendiente de los mercados de renta fija de Estados Unidos en 52.9 billones de dólares a finales de 2021.

¿Quién posee y negocia con las criptomonedas?

Las criptomonedas empezaron como un fenómeno minorista, pero el interés institucional de bolsas, empresas, bancos, fondos de cobertura y de inversión crece rápidamente.

Pero los datos sobre la proporción de inversionistas minoristas frente a los institucionales en el mercado de las criptomonedas son difíciles de conseguir. Sin embargo, Coinbase —la mayor bolsa de criptomonedas del mundo— dijo que los inversionistas institucionales y minoristas representaron cada uno alrededor de 50% de los activos en su plataforma en el cuarto trimestre.

Sus clientes institucionales negociaron 1.14 billones de dólares en criptomonedas en 2021; frente a solo 120,000 mdd en 2020, dijo Coinbase.

Además, la mayor parte del bitcoin y el ethereum en circulación está en manos de unos pocos elegidos. Un informe de octubre de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) descubrió que 10,000 inversionistas en bitcoin —tanto personas como entidades— controlan alrededor de un tercio del mercado de esa criptodivisa; y 1,000 inversionistas poseen aproximadamente tres millones de tokens de bitcoin.

Aproximadamente, 14% de los estadounidenses tenían inversiones en activos digitales hasta 2021, según una investigación de la Universidad de Chicago.

¿La caída de las criptomonedas puede afectar al sistema financiero?

Aunque el mercado global de las criptomonedas es relativamente pequeño, la Reserva Federal de Estados Unidos, el Departamento del Tesoro y el Consejo de Estabilidad Financiera Internacional señalan a las criptomonedas estables como una amenaza potencial para la estabilidad financiera.

Las criptomonedas estables se utilizan principalmente para facilitar el comercio de otros activos digitales. Están respaldadas por activos que pueden perder valor o volverse ilíquidos en momentos de tensión en el mercado; mientras que las normas y la información que rodean a esos activos y a los derechos de reembolso de los inversionistas son confusas.

Esto puede hacer que las criptomonedas estables sean susceptibles de perder la confianza de los inversionistas; especialmente en momentos de tensión en el mercado, según los reguladores.

De hecho, eso ocurrió el lunes, cuando TerraUSD —una de las principales criptomonedas estables, o stablecoins— rompió su paridad con el dólar y cayó hasta 0.67 dólares, según CoinGecko. Ese movimiento contribuyó en parte a la caída del bitcoin.

Sin embargo, los reguladores están divididos en cuanto a la magnitud de la amenaza que supone una crisis de las criptomonedas para el sistema financiero y la economía en general.

Con información de Reuters.

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