- Aunque Moody's mejoró la previsión del PIB para México, advirtió una falta de dinamismo en el mercado interno y la inversión.
- La agencia indicó que la mejoría se debió a un mayor dinamismo en Estados Unidos que beneficiará a los exportadores.
- Por lo tanto, no hay cambios en la perspectiva negativa que mantiene sobre la calificación Baa1 del país.
Moody’s —una de las agencias que califica la posición crediticia del país— mejoró su pronóstico de crecimiento de México a 5.5% en 2021. Esta cifra parece una notable mejoría con respecto al 3.5% que vaticinó anteriormente.
Pero la calificadora indicó que se debe a «solamente» a una mayor recuperación económica en Estados Unidos. Moody’s advirtió que la inversión continuará disminuyendo y, por lo tanto, el mercado interno del país continuará débil. La economía mexicana crecerá más rápido en los sectores ligados a Estados Unidos, pero aquellos en el sector doméstico tendrán un menor dinamismo.
«Pareciera ser que hay una mejora sustancial al decir que la economía va a crecer 5.5% en vez de 3.5%», señaló Ariane Ortiz-Bollin, analista de senior de Moody’s en conferencia virtual. «Pero no va a ser suficiente para compensar la pérdida del PIB de 2020 y tiene que ver simplemente una mejoría en el sector exportador».
La analista indicó que esta mejoría en su proyección tampoco alcanza para recuperar los niveles de inversión. En 2018 —el último año de la administración federal anterior— fue de 22% del PIB.
«Y ahora esperamos que (la inversión) cierre en 18% del PIB en 2021, mientras que en los años futuros esperamos que baje ligeramente. Entonces, contribuye cada vez menos al crecimiento económico», añadió Ortiz-Bollin.
La visión de Moody’s sobre la calificación de México no ha cambiado
La correción al alza de Moody’s en su pronóstico del PIB también se debió a que la caída de la economía mexicana fue menor a la anticipado en 2020. El desplome se ubicó en 8.5% anual, dato menor al 8.8% que tenía previsto la calificadora.
«El cuarto trimestre hubo un crecimiento de 3% en términos reales. Y esto generó un efecto de arrastre del 2020 al 2021 lo que levanta, por aritmética, el estimado», señaló
Pero aún con esta mejora al pronóstico del PIB para México, eso no le ayudó para que la agencia cambiara la perspectiva que tiene sobre la calificación soberana —la cual es usada como indicador en los mercados financieros para determinar el costo del financiamiento que se le otorga al país.
«En términos crediticios esto significa que nuestra visión no ha cambiado. Si bien la magnitud del shock es ligeramente más baja y la recuperación es más rápida, al final del día, el impacto de la pandemia en el crédito y el crecimiento económico es el mismo», indicó Ariana Ortiz-Bollin.
Moody’s mantiene una calificación de Baa1 para México, todavía en grado de inversión, pero con una perspectiva negativa. Es decir, sujeta a revisión para una posible disminución.
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