- Este 2023 hemos visto una mayor caída en las valoraciones de las rondas late stage en comparación a las inversiones semilla.
- Juan Eduardo Orlandi, CEO de Magical, asegura que el momento que muchos llaman "invisible winter" se debe a que los inversionistas y fondos están buscando startups que tengan un crecimiento sostenido.
- Ahora las startups deben procurar una sustentibilidad financiera para cerrar este año.
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A lo largo de 2023 hemos visto como las startups de late stage o etapa tardías han tenido un ajuste en el mercado. De acuerdo a CB Insights, la caída en las valoraciones de las rondas de Serie D y posteriores se desplomaron 60%, a comparación de 15% en las inversiones semilla.
Además, durante el segundo trimestre de 2023 en comparación con el anterior, las series semilla y B mejoraron ligeramente.
Algunos especialistas consideran que esto se debe a un ciclo económico común, otros sostienen que es por la caída en los mercados de las empresas tecnológicas.
Para Juan Eduardo Orlandi, CEO de Magical, el momento que muchos llaman «invisible winter» se debe a que los inversionistas y fondos están buscando startups que tengan un crecimiento sostenido y orgánico, a diferencia de lo que venía sucediendo en 2021.
«Uno diría como se está invirtiendo menos en compañías más maduras, pero la realidad es que es una baja en inversiones, y también una baja de las evaluaciones», explicó.
Un panorama de startups con enfoque a la sustentabilidad financiera
También el inversionista explica que si excluye ese año tan atípico que fue 2021, donde las valuaciones eran récords al igual que las inversiones, se podría ver la continuación en el alza de las inversiones pero con valuaciones menores.
Lo anterior se debe a que hay menos capital para invertir, por lo que emprendedores bajan el precio de sus valuaciones, pero también existe preocupación por la sustentabilidad financiera.
«Hay que bajar un poco el acelerador y tener planes crecer un poco más lento más orgánicamente. Va a ser más difícil levantar capital y las empresas van a querer levantar menos capital porque su valuación la van a castigar mucho. Entonces se van a diluir y se apoyarán en deuda», dijo.
El capital de riesgo se diluye y con ello las valuaciones de startups
En esto no se equivoca Orlandi. Según datos de PitchBook, durante el primer trimestre de 2023 se invirtieron 238,000 millones de dólares en capital de riesgo en 15,852 acuerdos, frente a los 345,000 mdd en 18,521 acuerdos de 2021.
Lo anterior refuerza la realidad que los fondos ahora son más cautelosos a quién le darán más dinero y prefieren startups que crezcan lentos pero con sustentabilidad financiera, por lo que el apoyo en deuda financiera también ha aumento, según Orlandi.
«Hay una estadística sobre el financiamiento bancario de las startups en Latinoamérica, entre el último cuarto del 2022 y el primero de 2023 hubo un aumento de 27%, a pesar de tener altas tasas», dijo.
Un ajuste sano para las empresas y el ecosistema
Por otro lado, Orlandi asegura que este momento del ecosistema es sano, debido a que es un ajuste al mercado y las startups que fracasen serán con menos daños. Además, dará oportunidad de tener una generación de fundadores enfocados en el consumidor y el crecimiento sostenido.
«No vamos a volver a 2021. La calidad por ende aumentará y va a haber más capital para las startups que puedan demostrar su potencial real, los fondos de inversión son más exigentes con las inversiones y entonces todos estos fenómenos nos están dando para un ecosistema que en promedio tenga mayor éxito», sostuvo.
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