- El destacado economista David Rosenberg espera que una recesión en Estados Unidos se produzca en los próximos 6 meses.
- Desglosó su perspectiva en una nueva entrevista con Forward Guidance de Blockworks.
- Aquí están sus 7 mejores citas sobre la economía, la deuda de tarjetas de crédito, China y comparaciones con 2008.
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El destacado economista David Rosenberg cree que la economía de Estados Unidos se encamina hacia una recesión, y el impacto del ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal aún no se ha materializado por completo.
En una entrevista el jueves con Jack Farley de Blockwork en, el presidente de Rosenberg Research & Associates compartió una sombría perspectiva económica que abordó la política del banco central, la deuda de tarjetas de crédito, China y comparaciones con 2008.
Los 11 incrementos de tasas de interés de la Fed representan una de las campañas de endurecimiento más agresivas jamás vistas, y para el economista, eso no augura nada bueno para los próximos meses.
La lectura de David Rosenberg para los próximos meses
Aquí están sus siete mejores citas de la entrevista, ligeramente editadas por Business Insider para mayor claridad:
1. «Hemos experimentado el mayor shock de tasas de interés desde 1981, si no me equivoco. 1981 fue seguido por 1982, que por cierto no fue una recesión leve. Parte de ese impacto ha sido atenuado por el persistente efecto del estímulo fiscal, que ahora está en el espejo retrovisor».
2. «Mantendré una mente abierta en cuanto a los escenarios de ‘sin aterrizaje’ y ‘aterrizaje suave’, y si todavía estamos debatiendo sobre la recesión para el primer trimestre del próximo año, reconoceré mi error. Estoy dispuesto a darle alrededor de seis meses. Si mi pronóstico no demuestra ser acertado para entonces, seré el que admita estar equivocado con pesar».
3. «La mayoría de estas recesiones [desde la Segunda Guerra Mundial] no fueron causadas por un shock fiscal, sino por shocks en las tasas de interés. La economía entró en recesión en 11 de los últimos 14 ciclos de aumento de tasas. No fue por casualidad. En la década de los sesenta, los ochenta y los noventa, la Reserva Federal se abstuvo de elevar las tasas hasta llegar a una curva de rendimiento invertida, que es la manera en que el mercado de bonos le indica a la Fed que ha ido demasiado lejos. Esta Fed básicamente lo ignoró o lo aceptó como el costo de tener que controlar la inflación y defender la credibilidad».
Una nueva clase de activo en riesgo
4. «Simplemente reemplazamos con tarjetas de crédito lo que pasó con las hipotecas subprime hace 15 años. Así es como inicia una recesión, arranca con una erosión significativa en la calidad de crédito en una clase particular de activo, y justo ahora lo estás viendo en las tarjetas de crédito y no es insignificante, a pesar de que no es en hipotecas residenciales [como en 2008]».
5. «Creo que si escapamos de esta pequeña recesión, será un milagro».
6. «Hemos experimentado un shock masivo en las tasas de interés, aún no hemos visto el impacto completo. Parte de esto ha sido mitigado por dos cosas: el alivio de la deuda estudiantil, ya completado, y cheques de estímulo por más de 2 billones de dólares, también completados. Además de eso, parece que China se encamina hacia algún tipo de recesión. Ciertamente, ya ha entrado en una desaceleración estructural que choca con una desaceleración cíclica, y está exportando deflación al resto del mundo».
7. «Las personas que pronosticaban una recesión simplemente tienen que ser un poco más pacientes. Lo que ha encubierto la situación fue todo el estímulo fiscal, pero ves que tiene una fecha de vencimiento, y en realidad comienza este mes y el próximo mes. No estoy cambiando mi pronóstico, y sé que todos los demás están tirando la toalla. Hicieron lo mismo en 2007. La recesión llegó en diciembre de ’07, pero la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) ni siquiera hizo la declaración hasta otros 12 meses después»
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