• Esta institución a cargo del mexicano Agustín Carstens advirtió sobre el riesgo que reviente la burbuja de los bonos verdes.
  • Su rápida adopción podría ser la adopción "muy rápida de algo muy bueno".
  • Según el BIS, los activos se comparan con aquellos que hicieron estallar la burbuja punto com del 2000.

El banco central de los bancos centrales del mundo, el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) —a cargo del mexicano Agustín Carstens— ha advertido del creciente riesgo de una burbuja de precios en los mercados de los «bonos verdes», es decir, activos centrados en el medio ambiente.

Existe una creciente urgencia por limitar el calentamiento global y abordar otros problemas, como la desigualdad racial y social. Esto ha hecho que la inversión ambiental, social y de gobernanza (ASG) haya ganado popularidad en los últimos años. México incluso se ha colocado entre los siete mercados emergentes con más emisiones de bonos sustentables.

Algunas estimaciones indican que los activos centrados en la ASG se han disparado hasta alcanzar un valor de 35 billones de dólares. Ahora representan ahora más de un tercio de todos los activos gestionados profesionalmente por bancos y fondos de inversión.

Una definición más restringida, que incluya solo los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los fondos de inversión con mandatos ASG o de inversión socialmente responsable (ISR), apunta a un crecimiento aún más rápido. Este sería de diez veces, hasta aproximadamente 2 billones de dólares.

Esto se pone de manifiesto en activos como las acciones de energía limpia y coches eléctricos y los bonos verdes. Estos se han disparado en los últimos años.

«Hay indicios de que las valoraciones de los activos ESG pueden estar infladas», dijo el BPI. Esta institución celebra reuniones periódicas para los bancos centrales del mundo, como parte de su último informe trimestral.

Claudio Borio, director de su departamento monetario y económico, se refirió a ello como el riesgo de la «burbuja verde», destacando cómo el aumento de los ETF. Los fondos de inversión son comparables a partes del mercado de valores respaldados por hipotecas en el período previo a la crisis financiera mundial.

«Podríamos tener demasiado, demasiado rápido de algo bueno», dijo Borio. «Sabemos que las valoraciones son bastante altas».

Los precios se han suavizado un poco este año, pero los mercados están plagados de ejemplos de movimientos. El precursor de los coches eléctricos, Tesla, por ejemplo, subió 750% en el frenesí del año pasado y ha subido 16,000% en la última década.

Borio dijo que las autoridades debían ser conscientes del riesgo que pueden suponer estos enormes cambios en la demanda de los inversores. También estableció comparaciones con el auge de las acciones de Internet de principios de la década de 2000 y el auge del ferrocarril en el siglo XIX.

Por el momento, las preocupaciones de los reguladores deberían verse aliviadas por el hecho de que la mayor parte de la exposición es en los mercados de renta variable, que suelen tener menos relevancia sistémica.

Con información de Reuters.

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