2021 está aquí, y esperemos que traiga buenas noticias, como el fin de la pandemia, acceso rápido a las vacunas disponibles y una recuperación económica en todos los sectores. Pero si algo aprendimos durante 2020 es que no podemos ni debemos jugar a adivinar el mercado. En cambio, se reafirmaron los principios que todos deberíamos seguir en la inversión: enfócate en el largo plazo con un portafolio diversificado, y no caigas en el pánico.
Es importante no dejarse atrapar por la inercia del mercado, pues cuando ya estás viendo una tendencia, sea un crecimiento o una caída, es un hecho en marcha y poco se puede hacer al respecto. Tratar de subirse al carro de la última moda puede ser poco beneficioso, y de la misma forma, sucumbir al pánico y vender o cambiar tu participación cuando algo está sucediendo, podría hacerte perder más que si esperas a que pase la tempestad.
Dicho esto, y entendiendo que nadie tiene una bola de cristal, considero que si hay algunos puntos clave que pueden servir de consejo o al menos generar una idea que puedas valorar durante este año.
Primero es importante recordar que en los mercados hay una tendencia al equilibrio después de sufrir cambios: mientras que las industrias que en un determinado momento subieron tienden a desacelerarse después de un tiempo, aquéllas que sufren de una caída comienzan a recuperarse poco a poco. El concepto de diversificación parte de este principio, porque ningún sector gana o pierde todo el tiempo, y en el largo plazo la tendencia es hacia lo positivo (tal vez no en acciones individuales, pero si en un punto de vista general de lo económico). Mantén un portafolio diversificado.
Cautela y moderación
Aclarado esto, partamos por el inicio: tomemos las cosas con cautela. 2020 fue una montaña rusa de subidas y caídas, con sectores que salieron muy beneficiados por la pandemia, como el e-commerce y el tecnológico; mientras que otros fueron severamente golpeados, como el turismo y los restaurantes. Ante estos indicadores podría parecer buena opción apostar a los que vimos triunfar para invertir en ellos, con la idea de obtener jugosas ganancias. Pero si partimos del principio de la tendencia al balance, tal vez ese tren ya partió.
Es importante analizar tendencias y ajustes. Me preocupa que el consejo de algunos asesores sea invertir en los ETFs basados en empresas de este sector, pues están viendo hacia atrás y no hacia adelante. Si bien el e-commerce y el sector tecnológico no se van a estancar o desaparecer del radar, si podemos esperar que este año sean mucho más moderados en su crecimiento. Tampoco quiere decir que vayamos corriendo a invertir en áreas como el turismo, pero sin duda es importante tenerlo en cuenta para comenzar a hacer movimientos al final del año, esperando un mejor desempeño para 2022.
Entonces, ¿en dónde podríamos esperar un crecimiento interesante? ¿A dónde voltear a mirar?
2021: el año del consumidor
Entre los efectos que trajo la pandemia, la mesura en el gasto del hogar fue uno de los que más impacto tuvieron. El gasto discrecional disminuyó debido a la incertidumbre: Deloitte señaló que hacia junio de 2020, 54% de los mexicanos estaba retrasando compras grandes, como muebles y electrodomésticos, debido a que no sentían confianza por sus finanzas personales.
En los 9 meses que llevamos desde que se decretó la pandemia, hemos aprendido a convivir con el virus y aunque sigue siendo una amenaza que evitamos día a día, sabemos cómo manejarlo mejor. Ya no vemos compras de pánico de papel higiénico en las tiendas y supermercados, sino que se planifican mejor las compras y gastos. La gente ha sido precavida al comprar, y ante la posibilidad de comenzar a retomar las actividades gracias a las vacunas que comienzan a distribuirse, el sector consumo podría ver un crecimiento significativo este año.
2021 bien podría ser el año del consumidor, gracias en parte a los gastos discrecionales, término para clasificar bienes y servicios que los consumidores consideran no esenciales, pero deseables si sus ingresos disponibles son suficientes para comprarlos. La canasta básica por su propia naturaleza no se va a mover mucho, pero la compra de productos como tabletas, celulares, pantallas y otra clase de dispositivos electrónicos, electrodomésticos, autos y entretenimiento, podría verse muy beneficiada en este periodo.
Las empresas en este sector (consumer discretionary) reciben mucho el impacto positivo y negativo de los ciclos comerciales, los consumidores reducen o posponen este tipo de compras en tiempos difíciles (como toda la segunda mitad de 2020) y comienzan a retomarlos conforme se presenta la recuperación, tiempos que vamos a vivir durante este año.
Rebalance
Éste es el concepto central que debería regir el nuevo año, ya sea que te hayas visto o no beneficiado de la explosión del e-commerce o la tecnología, o bien, que hayas sufrido pérdidas por tener inversiones en sectores muy golpeados, como los mencionados turismo o industria restaurantera. Es importante hacer ajustes a nuestro portafolio, colocando las ganancias obtenidas (ya sean grandes o marginales), en nuevos sectores.
Por ejemplo, si invertiste en criptomonedas durante los últimos meses, hoy estamos viendo el ajuste de ese mercado; mi recomendación no es que salgas ahora, en su lugar toma la inversión inicial y recolócala en otro sector, dejando tus ganancias en criptomoneda. Es dinero que no tenías, que ya ganaste, y puedes permitirte ver so movimiento; como he señalado, el mercado se mantiene dinámico a lo largo del tiempo y posiblemente veremos más bajas y altas durante los siguientes meses, periodo en el que puedes seguir jugando con esas ganancias sin poner en peligro tu capital.
Mi recomendación es, además de contemplar el sector consumo, explorar opciones estables que le den solidez a nuestro portafolio, como puede ser el retail y farmacéutico, dos sectores que quizá no crezcan muchísimo durante 2021, pero que mantendrán su solidez debido a su importancia para la nueva normalidad.
Para finalizar, también veo una buena oportunidad de invertir en el sector inmobiliario, como forma de dolarizar tu inversión. Por sí mismo es un tema extenso que me gustaría tocar más adelante, pero por el momento te comento que es buena idea contar con un activo que sea resiliente frente a la inflación.
Platícame cuáles son tus planes y perspectivas para este 2021, y quizá podamos analizar algunos sectores de tu interés para evaluarlos en este espacio.
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