- Bank of America pronostica un repunte en la inflación, mientras que las tasas afectarán la rentabilidad de las acciones durante la próxima década.
- El principal estratega de inversiones del banco dice que los inversionistas deberían comprar activos reales para protegerse contra el repunte de precios.
- Actualmente, algunos activos tangibles están en su punto más bajo con respecto a los bienes financieros, desde 1925.
Desde la elección del presidente Joe Biden, el repunte en la inflación ha sido uno de los temas económicos más discutidos, lo mismo que cómo invertir para protegerse de este evento. Al inyectar miles de millones de dólares en la economía más grande del planeta, esta podría sobrecalentarse, advierten los críticos. Otros ven pocas señales de un repunte abrupto en la inflación, ya sea ahora o en el futuro cercano.
Para hacer las cosas peores, los eventos inusuales durante el inicio de 2021, como el congelamiento de Texas y el barco gigante atascado en el Canal de Suez, no han ayudado a resolver el problema, al ser choques inflacionarios que podrían ser «transitorios».
No obstante, el principal estratega de inversiones de Bank of America, Michael Hartnett, ha visto lo suficiente como para declarar un «punto de inflexión secular» en la inflación. Es decir, un repunte en los precios que no tenga relación con un evento en particular.
Además, Hartnett anticipa que los rendimientos del mercado de valores serán mediocres durante la próxima década. Los inversionistas en acciones han obtenido un rendimiento anual de aproximadamente 10% en las últimas décadas. Sin embargo, deberían esperar que la ganancia baje de 3% a 5% en el transcurso de esta década, agregó.
Los tradicionales activos reales como obras de arte y diamantes
Pero Hartnett tiene una recomendación: los activos reales son una parte del mercado y se han pasado por alto. Estos pueden ofrecer cierta protección a los inversionistas contra el efecto de la inflación, al tiempo que ayudan a diversificar sus carteras.
En una nota reciente, Hartnett dijo que los bienes raíces, productos básicos e incluso los objetos de colección como los vinos costosos, el arte, los diamantes y los automóviles podrían tener un desempeño superior en la próxima década.
Los inversionistas no necesitan ni siquiera poseer los activos en físico, agregó Hartnett. Se puede invertir en fondos especializados que se centren en este tipo de bienes.
Los activos reales están correlacionados positivamente con la inflación y las tasas de interés. Esto a diferencia de los activos financieros como acciones y bonos, dijo Hartnett.
Durante la «Gran Inflación» de la década de 1970, los bienes raíces y las materias primas superaron a las acciones de gran capitalización. Asimismo superaron a los bonos del gobierno.
Añadió que en épocas en las que los bonos y las acciones luchan por repuntar, los activos reales han proporcionado rendimientos superiores ajustados al riesgo.
¿Este es el momento idóneo para invertir en activos reales?
En últimos 5 y 10 años, a medida que la inflación cayó a los niveles promedio más bajos desde la década de 1960, los activos reales han ofrecido rendimientos bajos. Pero con menor volatilidad, según datos de BofA.
Ahora, el precio de los activos reales en relación con los activos financieros se encuentra en el punto más bajo desde 1925. Esto les convierte en inversiones atractivas según Hartnett.
Los activos reales también están subdesarrollados, con solo 5.5% de la capitalización de mercado total de todos los ETF expuestos a activos reales.
Además, desde 1926, los objetos de colección (8.1%) y las materias primas (6.3%) han ofrecido rendimientos más altos que los bonos gubernamentales (6%). También han ofrecido más rendimientos que invertir en divisas (3.4%), aunque con mayor volatilidad.
Bank of America sugirió que los inversionistas busquen fondos especializados. Algunos ejemplos son el Fine Art Group, el Classic Car Fund y el London International Vintners Exchange Fine Wine Fund Index (FWIFFWID), además de los REIT y los fondos de materias primas si están buscando exposición a activos reales.
