- Las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años superaron el 5% por primera vez desde 2007 el lunes.
- Los precios de los bonos han caído en picada en las últimas semanas en una de las peores rachas de la historia del mercado.
- Las preocupaciones de los traders sobre las subidas de las tasas de interés de la Fed y la montaña de deuda del gobierno han alimentado la venta masiva.
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La peor debacle en la historia del mercado de bonos de Estados Unidos alcanzó un nuevo hito el lunes, ya que las tasas de los bonos del Tesoro a diez años superaron el 5% por primera vez en 16 años.
La tasa, vista por Wall Street como un indicador clave de la salud del mercado de bonos, aumentó nueve puntos base hasta el 5.01% en las operaciones de la mañana, alcanzando su nivel más alto desde julio de 2007.
Los precios de los bonos del Tesoro a largo plazo han caído en las últimas semanas, arrastrados por las preocupaciones de los inversionistas sobre la guerra de la Reserva Federal contra la inflación y la creciente carga de deuda del gobierno estadounidense. Esto ha llevado al alza de las tasas, que se mueven en dirección opuesta a los precios, con las tasas de los bonos a 30 años también superando el 5% a principios de este mes.
El aumento en las tasas ha sido impulsado por la señal de la Fed de que planea mantener las tasas de interés altas hasta bien entrado el 2024 en un intento por frenar la inflación, que se ha enfriado este año pero aún se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del banco central.
Cuando los costos de endeudamiento son altos, los precios de los bonos caen porque sus rendimientos fijos se vuelven menos atractivos para los inversionistas.
No se esperan recortes a las tasas antes del verano de 2024
El presidente Jerome Powell dijo la semana pasada que la Fed planea proceder «con cuidado» en su campaña de ajuste, pero la mayoría de los operadores no esperan recortes en las tasas hasta junio de 2024 como muy pronto, según datos del Grupo CME.
Las preocupaciones persistentes sobre el déficit también han alimentado la venta masiva. Se espera que el Tesoro de Estados Unidos inunde el mercado con bonos, notas y letras en un intento por recaudar dinero para cubrir una deuda de más de 33 billones de dólares.
«Durante el último trimestre, las tasas de los bonos han subido incluso cuando la inflación ha disminuido y los bancos centrales han indicado que las tasas están cerca de su punto máximo», dijo Robert Farago, jefe de asignación estratégica de activos de Hargreaves Lansdown, en un reporte el lunes.
«El reciente aumento en las tasas nos dice que los inversores están exigiendo una prima de riesgo más alta por poseer bonos a largo plazo», añadió.
Algunas grandes firmas de inversión están recomendando recurrir a los bonos de Tesoro
Varios bancos importantes han instado a los inversionistas a recurrir a los bonos mientras las tasas están elevadas, con UBS esperando que los bonos a 10 años superen al índice de referencia del mercado de valores S&P 500 en la primera mitad del próximo año.
Por su parte, Morgan Stanley Investment Management sostiene que las tasas a diez años superando el 5% debería ser una luz verde para que los inversionistas comiencen a comprar bonos del Tesoro.
«Esos serán excelentes niveles para aumentar la duración de su cartera desde una perspectiva de duración», dijo el gestor de fondos Vishal Khanduja en una nota de investigación la semana pasada.
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