• Las acciones en todo el mundo cayeron cuando el promotor inmobiliario chino Evergrande se enfrentó a un impago de deuda por 300,000 millones de dólares.
  • Pekín aún no ha intervenido para ayudar a Evergrande, lo que hace pensar de que el gobierno de China no respaldará al sector financiero, dijo el economista Mohamed El-Erian en CNBC.
  • Los activos de riesgo cayeron en forma correlacionada, lo que no ha sucedido en "mucho tiempo", dijo.

La ola de ventas en los mercados de valores mundiales sugieren que los inversionistas están reconsiderando que tan sostenible es invertir en China. Esto lo aseguró el renombrado economista Mohamed El-Erian a la cadena televisiva CNBC.

El-Erian citó la continua represión regulatoria de Pekín y el promotor inmobiliario Evergrande. Este gigante inmobiliario ha estado trabajando para evitar el impago de una enorme deuda de 300,000 millones de dólares que vence este jueves. Según los informes, el desarrollador inmobiliario, el segundo más grande de China, ha comenzado a ofrecer reembolsar a los inversores con propiedades con descuento.

Los temores de que Evergrande colapsara y dañara la economía china en general hizo que el índice Hang Seng de Hong Kong cayera 3.3% a medida que el sector inmobiliario se hundía. Durante la sesión estadounidense, el S&P 500 cayó al menos 2%; el Promedio Industrial Dow Jones perdió más de 800 puntos. En Europa, el DAX de Alemania se desplomó más de 2%.

El contagio de la crisis inmobiliaria de Evergrande ya se esta manifestando en los mercados, dijo El-Erian. Este economista señaló que el colapso potencial de Evergrande llega cuando Beijing ha impuesto restricciones y cambios de reglas a una amplia gama de empresas en los últimos meses.

Regulación del Partido Comunista Chino

El gobierno chino ha instado a las empresas de tecnología, los proveedores de educación, los servicios de entrega de alimentos y más, a reformar sus prácticas comerciales. El tema constante del estado es afirmar el control sobre el sector empresarial.

«[Nosotros] lo vemos porque lo que está sucediendo en China está sacudiendo a los inquilinos clave de este tema de inversión global. Es fácil decir que el gobierno chino está tratando de encontrar el equilibrio entre, por un lado, castigar la asunción excesiva de riesgos, y, por otro lado, no tener un evento sistémico. Eso es fácil de decir. Hacer es mucho más difícil», dijo El-Erian, quien es asesor económico en jefe de Allianz y ex CEO y co-CIO del gigante de bonos PIMCO.

«Y eso resulta en que la gente está cuestionando uno de los principios, que ha sido que el gobierno siempre respaldará al sector financiero, no lo es. No al menos por ahora. Ahora agregue a eso lo que ha sido un ataque a varios sectores. Está sacudiendo esta noción de que China es un mercado en el que se puede invertir «, agregó.

El-Erian dijo que el mercado chino está atravesando un período de transición. Se habla entre los inversionistas de que Evergrande podría representar «el momento Lehman» para China. Esto se refiere al colapso del banco de inversión estadounidense que provocó la crisis financiera mundial de 2008.

«No creo que estemos ahí», dijo sobre otra crisis financiera al estilo de 2008, «pero ese [sentimiento] está ahí». Esto deja abierta por ahora la pregunta de si la fe de los inversionistas de el largo plazo se mantendrá en los mercados chinos o se verán afectadas permanentemente.

«Pero hay que recordar que el contexto es importante», dijo el economista, y señaló que el crecimiento económico de China está perdiendo impulso debido a que Estados Unidos muestra signos de desaceleración. La Reserva Federal «se enfrenta a un momento muy incierto». Esto debido a que considera poner freno a las medidas de estímulo de emergencia que implementó a causa de la pandemia de Covid-19.

«La gran pregunta es si se produce un accidente de mercado o un error de política que da forma a la condición de comportamiento de los mercados para comprar siempre la caída y vamos a ser probados en las próximas sesiones sobre esto», dijo.

Se espera anuncio de la Fed

La Reserva Federal comenzará el martes una reunión de política de dos días en la que los inversionistas esperan que el banco central indique cuándo puede comenzar a reducir los 140,000 millones de dólares mensuales que compra en valores del Tesoro de Estados Unidos y valores respaldados por hipotecas.

Las acciones y otros activos de riesgo «incluidos los cripto» se estaban viendo afectados el lunes. En tanto que, los activos percibidos como relativamente seguros, como los bonos, ganaban terreno.

«Hoy, estamos obteniendo todas las correlaciones que esperabas en los viejos tiempos, y no las hemos obtenido por un tiempo», dijo. «Oro más alto, VIX más alto y rendimientos de bonos significativamente más bajos, incluso de largo plazo, por lo que, por una vez, el mercado está actuando de acuerdo con una correlación histórica que no ha hecho durante mucho tiempo», añadió

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