- Bank of America mejoró su pronóstico para el crecimiento del PIB de China en 2024 al 5% tras un fuerte primer trimestre.
- La salida de China de su crisis económica también puede significar menos apoyo gubernamental en el futuro.
- BofA no espera un “repunte del crecimiento en toda regla”, ya que los problemas inmobiliarios y la débil demanda continúan.
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Bank of America (BofA) mejoró su pronóstico para el crecimiento económico de China en 2024. Esto se dio tras un desempeño sorprendentemente sólido en el primer trimestre de la segunda economía más grande del mundo.
El banco elevó su perspectiva de crecimiento del PIB para todo el año al 5.0% desde 4.8%. También elevó su previsión para 2025 al 4.7% desde el 4.6%.
La revisión al alza se produce después de que China registrara un crecimiento del 5.3% en el primer trimestre gracias a las inversiones en infraestructura y fabricación del país. Esto lo acercó al objetivo del PIB del 5% de Beijing, escribieron este viernes analistas de BofA dirigidos por Helen Qiao.
En el frente de la inversión, BofA dijo que el índice FAI —un indicador clave de la inversión en activos fijos— confirmó que la fortaleza de la inversión observada en los primeros dos meses de 2024 no fue simplemente otra “falsa”.
Un aumento del 9.9% en el sector manufacturero y un crecimiento del 8.8% en infraestructura impulsaron el crecimiento del FAI en lo que va de 2024 hasta 4.5% año tras año, a pesar de una disminución del 9.5% en la inversión inmobiliaria.
“Esto es particularmente significativo, ya que la inversión generalmente lidera el ciclo económico en China. Esta es el área que tiende a beneficiarse primero del apoyo político”, dijeron los analistas.
La crisis inmobiliaria continuará afectando la economía de China
Aún así, BofA no espera “un repunte del crecimiento en toda regla”. La razón es que China todavía está en medio de una crisis inmobiliaria y lidiando con problemas de demanda de los consumidores.
“La advertencia es que otros datos de actividad, incluidas las ventas minoristas y la producción industrial, todavía apuntan a una demanda interna tibia”, dijeron los analistas.
Ellos agregaron que las cifras de producción industrial y ventas minoristas de marzo no cumplieron con las expectativas.
“Los controles e indicadores de canales ascendentes —como la producción y el envío de cemento— también parecen contrastar con el fuerte crecimiento de la infraestructura descendente”.
Con un sólido conjunto de datos del primer trimestre en la mano, las autoridades pueden estar menos inclinadas a intensificar las medidas de flexibilización, frustrando las esperanzas de un inminente apoyo político, según el banco.
Los analistas escribieron que anticipan una desaceleración gradual del crecimiento durante el resto de 2024 a medida que disminuya el apoyo político.
Aparte de la posibilidad de una disminución de la ayuda gubernamental, un empeoramiento del sector inmobiliario que está erosionando la confianza de los compradores y una caída sustancial de las exportaciones chinas en medio de tensiones geopolíticas añaden riesgos a la baja a las perspectivas de crecimiento de China, dijo BofA.
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