- Banxico advirtió que un mayor aumento en las tasas de interés de largo plazo en Estados Unidos podría traer consecuencias para México.
- Podría aumentar el costo del financiamiento del país y por lo tanto su deuda; además de alejar capital de territorio nacional si México no ofrece mejores rendimientos.
- También se podría encarecer el dólar, lo que traería mayor deuda externa, disminuyendo así la capacidad de pago del país.
El aumento en las tasas de interés de mayor plazo en Estados Unidos sugiere que México podría enfrentar un impacto a su riesgo soberano, de acuerdo con un análisis del Banco de México (Banxico). Esto podría afectar nuestra calificación crediticia debido a que estas tasas son un indicador del costo del financiamiento internacional, lo que aumentaría el costo financiero del país.
Durante la pandemia, la mayoría de las economías avanzadas, como la Unión Americana, disminuyeron sus tasas de interés con el fin de reducir el costo del crédito y apoyar a sus economías.
Esto ocasionó un flujo de financiamiento a bajo costo. Pero ahora, si las tasas de interés de largo plazo aumentan en EU, eso puede representar un mayor costo financiero; un aumento en la deuda pública del país, que representa un mayor riesgo de impago. Y eso impactaría en la calificación soberana de México.
Además, los inversionistas podrían tener menos apetito para meter su dinero en valores mexicanos. La economía estadounidense ofrecería una mayor certidumbre y una mejor curva de rendimiento, alejando este capital «golondrino» de territorio nacional.
«En este contexto, estos inversionistas podrían demandar mayores primas por mantener en sus portafolios activos de riesgo», señaló en su informe Banxico.
En otras palabras, podría aumentar la salida de capital de México si no se aumentan a su vez las tasas de interés para ofrecer mejor rendimiento a los inversionistas. Sin embargo, eso traería la consecuencia de un financiamiento más caro en el sistema financiero mexicano.
El análisis de Banxico anuncia un riesgo para el riesgo soberano
Además, un aumento en las tasas de interés que se acompaña de un mayor crecimiento de la economía estadounidense puede encarecer el dólar; lo que haría más caro el pago de la deuda externa.
Por lo que Banxico advirtió que son varios canales en los que se podría sentir el impacto de este aumento de tasas.
«En dicho escenario, la deuda pública denominada en moneda extranjera tendería a aumentar al expresarse en moneda nacional. Al ser mayor la carga de dicha deuda, la probabilidad de impago tendería a incrementarse y con ello el riesgo soberano (es decir, una posible rebaja en la calificación crediticia)», añadió Banxico.
De acuerdo con el análisis de Banxico, que utilizó los datos de 2008 a 2021, el aumento en las tasas de interés en estados unidos y la «pendiente de la curva de rendimientos generan incrementos en la prima de riesgo soberano para México.»
«El incremento relativo en las tasas de interés de largo plazo en Estados Unidos puede contribuir a un aumento en el costo de financiamiento, una mayor volatilidad financiera y una depreciación del peso mexicano, lo que ceteris paribus incrementa la posibilidad de impago», añadió.
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