• Una posición en corto es una práctica de inversión muy utilizada por los hedge funds y otros inversionistas.
  • Ponerse corto supone vender un activo con la idea de que su precio bajará para comprarlo después más barato. 
  • Los inversionistas minoristas apostaron por estas acciones elevando su precio lo que generó pérdidas para estos fondos en Wall Street. 

En las últimas jornadas cobró mucha relevancia el concepto de las posiciones en corto a raíz de la guerra entre los hedge funds y los traders minoristas de wallstreetbets de la comunidad de Reddit. Estos últimos apostaron por acciones de GameStop.

Pero en este sentido, hay muchas personas que no saben qué son las posiciones en corto y cómo se puede invertir bajo esta fórmula.

El concepto de abrir posiciones cortas, o bajistas, en esencia, es apostar en contra. Se basa en la creencia de que un activo va a caer y aprovechar ese descenso para obtener una ganancia.

Ponerse corto, por tanto, supone vender un activo con la idea de que el precio bajará para comprarlo después a un nivel más bajo. La operación permite obtener ganancias en un mercado a la baja o proteger las inversiones que ya se tienen en cartera.

GameStop es una cadena de tiendas de videojuegos con un modelo de negocio en agonía debido a que son cada vez más comunes las descargas por internet. Por ello, los fondos de cobertura apostaban por generar ganancias con su declive.

Pero las compras de inversionistas minoristas organizados en Reddit elevaron el precio de GameStop generando grandes pérdidas a los hedge funds. Sin embargo, los títulos de GameStop comenzaron nuevamente a caer.

El precio de las acciones de GameStop se desplomó 67% este martes, después de haber sufrido otra caída de 31% el lunes. De esta forma, estos títulos han disminuido 85% desde que alcanzó su máximo histórico de 483 dólares.

Este desplome contagió a la cadena de cines de Estados Unidos, AMC Entertainment con una caída de 55%. Esta compañía también fue una de las favoritas en Reddit, y con altas posiciones en corto por parte de los hedge funds.

En tanto, los precios de la plata al contado caían más de un 4% a 28 dólares la onza y operaban cerca de 8% bajo el máximo de ocho años que tocaron el lunes. Los inversionistas minoristas compraron monedas y se enfocaron en fondos de plata para hacer subir los precios.

Disminuye el poder de los inversionistas del foro wallstreetbets

Gamestop acciones
GameStop es la cadena de tiendas de videojuegos más grande de EU. Reuters

Analistas han dicho que la caída de la plata puede mostrar los límites del impacto que pueden tener pequeños inversionistas en el gran mercado. Publicaciones en el foro de Reddit WallStreetBets expresaron temor de que la compra de plata pudiera costarles a los operadores su control sobre algunas acciones.

El frenesí comercial impulsado por las redes sociales «podría estar terminando lentamente», afirmó el analista de mercado de OANDA Edward Moya. «Como todas las buenas montañas rusas, llegan a su fin», añadió.

Las acciones de GameStop, las favoritas de los compradores minoristas, cayeron un 31% el lunes. Aunque sigue cerca de un 1,000% sobre su nivel de hace un par de semanas, antes de que un grupo organizado de pequeños compradores forzara un repunte que obligó a grandes fondos a cerrar sus posiciones cortas y recomprar sus acciones a precios muy altos.

«Ciertamente se siente como si hubiera alguna evidencia de un estancamiento minorista, pero es difícil de medir ya que todavía tienen ganancias decentes», comentó Mark Taylor, operador de ventas de acciones de Mirabaud con sede en Londres.

La correduría en línea Robinhood, en cuya plataforma ha tenido lugar gran parte de la compra y venta, también recaudó otros 2,400 millones de dólares de accionistas, pocos días después de que los inversionistas inyectaran 1,000 millones de dólares.

«Ciertamente se siente como si hubiera alguna evidencia de un estancamiento minorista, pero es difícil de medir ya que todavía tienen ganancias decentes», comentó Mark Taylor, operador de ventas de acciones de Mirabaud con sede en Londres.

El número de acciones de GameStop en corto ha caído más de la mitad en una semana, apuntó el lunes la firma de análisis S3 Partners.

¿Pero quién apuesta en estas posiciones en corto en los mercados de valores?

corto GameStop
Steven Cohen fundador del importante hedge fund Point72 Asset Management. Reuters

Esta estrategia de inversión suele ser utilizada, principalmente, por muchos gestores de fondos. Pero, en especial, los más habituales son los hedge funds. A través de estas operaciones manifiestan su opinión de que el mercado está sobrevalorando a una compañía en específico.

En muchas ocasiones, la sobrevaloración se observa al hacer una comparación con otros valores. Por un lado, estos hedge funds adquieren valores de compañías que piensan que están poco valoradas y, por el otro, cubren su posición vendiendo en corto títulos de empresas que piensan que cotizan a un precio sobrevaluado. Es decir, que están caros.

La contrapartida para las empresas que sufren estas apuestas en su contra es que esta acumulación de posiciones en corto puede inundar el mercado de órdenes de venta de sus acciones, lo que que colapsa el precio de sus acciones.

Esto dañaría la percepción sobre la salud y situación financiera de dichas empresas. Es por eso que en muchas circunstancias del mercado el regulador prohíbe este tipo de operaciones.

¿Cómo se pueden tomar posiciones cortas?

GameStop corto
Toro de Wall Street es un símbolo del ánimo inversionista. Reuters.

Para realizar estas operaciones, primero se paga una cuota para pedir prestadas las acciones de la compañía de la que apostarás en contra. Estos títulos se tendrán que devolver en el futuro. Pero primero, las vendes en la bolsa como cualquier otro activo en el mercado. Es como alquilar estos títulos para venderlos en el futuro con una contrapartida económica.

La filosofía se basa en comprar de nuevo esas acciones cuando los títulos hayan caído hasta los niveles esperados. Después, se devuelven estas acciones a la entidad o inversionista que te las prestó. Un método que se conoce como venta a crédito.

Al abrir una posición corta los valores se toman prestados de un tercero, generalmente un bróker, para después venderlos. El préstamo se produce de manera automática al abrir esa posición. El beneficio o pérdida al ponerse corto procede de la diferencia entre el precio al que se vendió y el que se paga después para adquirirlo.

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