- La histórica Oferta Pública Inicial (OPI) de Coinbase ha llevado a las criptomonedas como Bitcoin y Ether a niveles récord.
- Michael Wu, director ejecutivo de Amber Group, empresa respaldada por Coinbase, comparte lo que esta OPI significa para la industria.
- También analiza por qué una corrección de precios de corto plazo de Bitcoin podría ser positiva en el largo plazo.
Algunos lo llaman un punto de inflexión, otros dicen que es la Oferta Pública Inicial (OPI) de Coinbase es la más importante del año.
El debut público de casi 100,000 millones de dólares de la plataforma más grande para intercambiar criptomonedas de Estados Unidos, Coinbase, está enviando ondas de choque a todo el ecosistema.
Michael Wu, director ejecutivo de la firma de criptomonedas Amber Group, comparte la emoción de este momento desde Hong Kong.
«Esta es una gran noticia para la industria. Coinbase está abriendo un camino, que al menos, algunos en la industria, pensaban que era imposible», indicó Wu en una entrevista. «Coinbase le muestra al mundo que puede adoptar la criptografía como nueva tecnología y, al mismo tiempo, cumplir con regulaciones».
Respaldado por Coinbase Ventures y la firma de inversión en criptoactivos Paradigm, Amber Group, se dedica al comercio de criptomonedas. Esto incluye préstamos, creación de mercado y gestión de activos que ascienden a más de 1,000 millones de dólares.
La Coinbase de Asia
Antes de establecer Amber, Wu trabajó como administrador de cartera en un fondo de cobertura de miles de millones de dólares. Pero fue su experiencia en divisas en el piso de operaciones de Morgan Stanley en Hong Kong cuando Bitcoin llamó su atención por primera vez.
«Estaba ejecutando el libro de renminbi offshore para Morgan Stanley. En ese momento Bitcoin estaba muy relacionado con todo el control de divisas y las salidas», dijo. «Como operador de divisas, me di cuenta de que esta clase de activos no tiene fronteras, es inmediata».
En 2015, cuando Bitcoin se cotizaba en 400 dólares, Wu compró acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Estas cotizaban con una prima del 20% al 30% sobre el precio spot de Bitcoin.
Solo unos meses después de que Wu compró sus acciones, el precio de Bitcoin saltó a 700 dólares. Pero la prima de GBTC también se disparó a 120%.
«Como comerciante e inversor profesional, no tenía sentido para mí pagar 2.2 dólares por 1 dólar en bitcoins», dijo. «Así que empezamos a comprar Bitcoin al contado».
En ese entonces, los intercambios para comprar y vender Bitcoins estaban «muy incompletos» y eso frenó el deseo de Wu de ingresar al universo de las criptodivisas. A fines de 2017, el mercado de cifrado volvió a cobrar vida, pero aún faltaba infraestructura para respaldar operaciones cripto.
Fue entonces cuando Wu y sus cofundadores decidieron construir su propia empresa. Tres años después, Amber Group atiende a más de 500 clientes institucionales y ha negociado más de 330,000 millones de dólares en más de 100 intercambios electrónicos, según su sitio web .
«Desde el principio, decidimos elegir el mismo camino que Coinbase», dijo. «Decidimos cumplir, adoptar la regulación y ser institucionales, mientras que al mismo tiempo usamos esta nueva tecnología para ser innovadores en nuestros productos».
La OPI de Coinbase la convierte en la primera empresa de criptomonedas en probar suerte en el mercado de valores
Como la primera empresa centrada en criptodivisas que cotiza en bolsa, Coinbase no solo está probando suerte en el mercado de valores, sino también al todo el mercado de criptomonedas alcista que ha hecho que Bitcoin y Ether suban más de 800% y 1,300% en el último año, respectivamente.
En parte impulsado por el flujo de capital institucional, el precio de Bitcoin se ha más que triplicado en poco más de cuatro meses. A medida que Coinbase navegue como empresa pública, algunos inversionistas están preocupados de que las instituciones más conservadoras opten por Coinbase en lugar de Bitcoin. Podría utilizarlo ccomo un proxy para la exposición a las criptomonedas.
Pero Wu no está preocupado. Explica que el precio de las acciones de Coinbase se basa en factores como el flujo de efectivo y futuros descontados. Esto significa que su volúmen de transacción son el factor más relevante que influye en el precio de las acciones. (Según la presentación de una empresa, el 96% de las ventas de Coinbase en 2020 vienen de las tarifas que cobró a sus usuarios)
«Si compra las acciones de Coinbase, es porque cree fundamentalmente que habrá más y más volumen de comercio de criptomonedas. Mucho de eso es lo que sucederá en Coinbase», señaló.
Por otro lado, los inversionistas en Bitcoin dicen que es mejor activo que el oro al usarlo como cobertura contra la inflación, y como una reserva de riqueza en medio de las inundaciones para mantener liquidez en medio de la depreciación de monedas fiduciarias en todo el mundo, agregó.
«Habrá correlaciones de corto plazo que podrían ayudar a los inversionistas con algún tipo de estrategias de cobertura «, dijo Wu. «Creo que ambos son buenos activos de largo plazo, pero activos muy diferentes».
La corrección del precio de Bitcoin podría ser algo bueno
La correlación a corto plazo ya se mostraba durante las primeras horas de negociación de Coinbase.
Bitcoin superó brevemente su récord de 64,000 dólares, solo unas horas antes de la apertura en el mercado de Coinbase. Sin embargo, como Coinbase disminuyó a alrededor de 330 dólares desde un precio de apertura de 380 dólares, Bitcoin también retrocedió a poco más de 62,000 a las 3 pm.
Muchos inversionistas de Bitcoin esperaban que el token digital subiera a un nuevo máximo basado en el impulso y el sentimiento alcista en torno a la cotización directa de Coinbase. Pero Wu dijo que realmente no importa si Bitcoin alcanza los 60,000 o 70,000 dólares el próximo mes.
«A largo plazo, ni siquiera se trata del precio que compras», dijo. «Porque esta es una clase de activos que pasará de 1.1 billones de dólares, a al menos 10 billones o incluso 20 billones en tres a cinco años, en mi opinión».
A corto plazo, una corrección en el precio de Bitcoin que lo devuelva a los niveles de 40,000 o 50,000 dólares en realidad podría ser bueno para la industria.
«Personalmente creo que si vemos una corrección en el precio, será una gran señal para la industria, porque entonces le da más espacio a los inversionistas institucionales», dijo. «Para ellos, puede que tampoco se trate del precio, sino de cómo pueden obtener liquidez».
Debido a que Bitcoin tiene un límite de 21 millones y solo hay 18 millones de Bitcoins en circulación, habrá cada vez menos vendedores si el precio sigue subiendo, según Wu.
«Si los vendedores naturales como los mineros de Bitcoin o los primeros en adoptar deciden no vender porque los precios siguen subiendo», dijo, «las instituciones no pueden comprar porque simplemente no hay suficiente liquidez en circulación para que realmente compren un tamaño significativo».
Continuó: «Por otro lado, si vemos algún tipo de retroceso de precios, sí vemos oportunidades para que estas instituciones construyan sus posiciones nuevamente, lo que beneficiará a la industria a largo plazo».
