- Sam Bankman-Fried se convirtió en un multimillonario después de lanzar una empresa de comercio de criptomonedas en 2017.
- En un podcast, habló sobre una estrategia que aseguraba un rendimiento diario de 10% en operaciones de un millón de dólares.
- También compartió cómo la evaluación correcta del riesgo en las criptomonedas puede generar oportunidades para hacer dinero.
En tres años y medio, Sam Bankman-Fried se ha transformado de un inversionista en activos diversificados y bajo costo, a una leyenda de Bitcoin y las criptomonedas. Es un multimillonario de los más jóvenes del mundo con un patrimonio de casi 9,000 millones de dólares. En 2017, Bankman-Fried, un excomerciante de la elusiva firma de comercio cuantitativo Jane Street, lanzó una firma de comercio de criptomonedas llamada Alameda Research. Administra más de 100 millones de dólares en activos digitales. Se le conoce como el «Moby Dick de las ballenas criptográficas» debido a los grandes movimientos que opera en el mercado de las criptomonedas. Aunque es una persona y acaudalada, planea donar y regalar la mayor cantidad posible de su riqueza.
En una aparición reciente en el podcast «Odd Lots» de Bloomberg, Bankman-Fried se sentó con Tracy Alloway y Joe Weisenthal para explicar su viaje hacia las criptomonedas. Conversó sobre las lucrativas oportunidades de arbitraje que encontró en el camino y sobre el desarrollo de su intercambio de criptomonedas FTX .
Bankman-Fried relató su primero encuentro con el mundo de las criptomonedas mientras buscaba un cambio de carrera. Lo que encontró fue un mercado listo para oportunidades de arbitraje, aprovechando las diferencias de precio en un solo activo. En ese momento Bitcoin se encontraba en medio de un ciclo alcista tremendo a fines de 2017.
«Tenía muchas de las características de algo que podría ser un sistema realmente ineficiente con una gran necesidad de liquidez, con básicamente una demanda gigantesca de repente», dijo Bankman-Fried en el podcast.
«Creciendo realmente rápido: mucho volumen, muchos usuarios minoristas y no mucho tiempo para crear instituciones, no mucho tiempo para acumular liquidez, no mucho tiempo para construir un sistema que funcionara a la perfección».
Bankman-Fried vio que el mercado de Bitcoin probablemente tendría volúmenes muy grandes y, por lo tanto, discrepancias de precios.
El kimchi premium
Durante este tiempo, hubo una oportunidad de arbitraje de Bitcoin muy publicitada en Corea conocida como la prima de kimchi .
Bitcoin tenía un precio de alrededor de 10,000 dólares en los EU. Pero en las bolsas coreanas, tenía un precio de alrededor de 15,000 dólares. Esto se debió a una gran demanda neta de Bitcoin en Corea, dijo Bankman-Fried.
Hubo una gran diferencia de alrededor del 50% en su punto máximo, dijo, pero el problema era que era esencialmente imposible arbitrar la oportunidad a gran escala porque el won coreano es una moneda regulada.
«No se puede pasar fácilmente ese arbitraje. Te quedas atascado en un extremo», dijo Bankman-Fried. «Y mucha gente intentó hacer este comercio. Muchos encontraron la manera de hacerlo para un tamaño pequeño. Es muy, muy difícil hacerlo para un tamaño grande, a pesar de que hay miles de millones de dólares al día negociando en él, porque no podría descargar el won coreano fácilmente por no cripto «.
La prima todavía existe hoy, aunque no es tan significativa. CryptoQuant tenía la prima listada al 18% el 6 de abril.
El camino del ahora multimillonario a una rentabilidad diaria del 10%
Bankman-Fried buscó una oportunidad similar en otros mercados y la encontró en Japón. Describió la operación japonesa en el sitio web Finance Magnates como «una operación absurdamente buena». La mejor operación que había visto en su vida.
«No se negociaba con la misma prima, pero se negociaba con una prima del 15% más o menos en el pico, en lugar del 50%», dijo Bankman-Fried en «Odd Lots».
Los inversionistas podrían comprar Bitcoin por 10,000 dólares en Estados Unidos, enviarlo a un intercambio japonés, venderlo por 11,500 en yenes japoneses y luego convertirlo nuevamente en dólares.
«Tomó alrededor de un día hacer ese intercambio, dadas las transferencias electrónicas involucradas. Pero era factible, y se podía escalar, ganando literalmente un 10% por día de la semana, lo cual es absolutamente una locura», dijo Bankman-Fried.
Agregó que el comercio era mil veces mayor que lo que se podía hacer con los diferenciales financieros tradicionales. Además podía crecer a escala con cientos de millones de dólares de volumen por día.
Entonces, ¿por qué otros no se dieron cuenta y no hicieron el cambio?
Todo se reduce a la complejidad. Los comerciantes pueden enfrentar barrera tras barrera al probar este tipo de comercio. Desde encontrar la plataforma adecuada para comprar Bitcoin a gran escala hasta obtener la aprobación para usar intercambios japoneses y cuentas bancarias, e incluso obtener millones de dólares fuera de Japón y en los Estados Unidos.
«Hay que armar este marco corporativo global increíblemente sofisticado para poder realmente hacer este comercio», dijo Bankman-Fried a Finance Magnates. «Esa es la verdadera tarea, la parte realmente difícil».
Encontrar inversionistas dispuestos a proporcionar el capital para hacer esto es difícil, pero vale la pena.
«De alguna manera, entonces obtienes 200 millones de dólares en capital», dijo Bankman-Fried en el podcast. «Y ahora qué, ¿ganas 20 millones de dólares hoy? La respuesta es: sí, lo haces».
La dispersión del ecosistema criptográfico es lo que ayuda a generar las grandes primas de arbitraje frente al modelo financiero tradicional.
No hay fusión cruzada entre los intercambios y no hay firmas de compensación o corredores centrales, dijo Bankman-Fried. «Así que es muy intensivo en capital y también hay que preocuparse por el riesgo», agregó.
Pero este riesgo también crea oportunidades
Con tantos jugadores no regulados y poco regulados en el espacio criptográfico, puede parecer que hay un riesgo en todas partes. Entonces, para un inversionista que está relativamente desinformado sobre el espacio criptográfico, puede parecer arriesgado y ofrecer pocas ventaja en relación con el riesgo, dijo Bankman-Fried.
Pero una vez que los inversores y comerciantes entienden profundamente el espacio, pueden distinguir dónde está el riesgo más cercano a cero pero la ventaja sigue siendo alta.
«Se puede ganar mucho dinero, si realmente se puede averiguar y determinar cuándo hay y no mucho riesgo real», dijo Bankman-Fried.
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