- La economía de México puede librar los eventuales daños del coronavirus a diferencia de Brasil, Perú y otros.
- Una disminución del 10% en las exportaciones a China reduciría solo 0.05 puntos porcentuales del PIB.
- Chile, Perú y Brasil recienten el flujo de suministros a sus mercados.
La economía de México tiene una ventaja sobre el resto de América Latina para salvarse del coronavirus: está menos expuesta a China, epicentro del brote de esta enfermedad.
A diferencia de sus pares en la región, México tiene en Estados Unidos su principal socio comercial y exporta mucho menos materias primas a China que Chile o Brasil.
La fuerte dependencia de Chile de las exportaciones de materias primas, especialmente cobre; lo hace particularmente vulnerable a una demanda más débil de China, su principal socio comercial y el mayor comprador mundial de materias primas.
La situación es similar para Perú y Brasil, un productor líder de mineral de hierro, donde casi un tercio de todas las exportaciones van a China. En el caso brasileño, las previsiones de crecimiento ya se estaban reduciendo y su moneda descendía hacia mínimos históricos frente al dólar antes de que comenzaran los efectos globales del coronavirus.
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«Las economías más expuestas son Chile, Perú y, en cierta medida, Brasil», dijo Alberto Ramos, jefe de investigación de Goldman Sachs para América Latina. «La fuente clave de riesgo bajista para Latinoamérica es un deterioro de los términos de intercambio provocado por un impacto profundo y duradero de una desaceleración de China sobre los precios de los commodities (materias primas)».
Las monedas y bolsas de América Latina cerraron el lunes pasado con una fuerte caída, en línea con los mercados globales y en una sesión con feriados en Brasil y Argentina, debido a los constantes temores por el aumento de casos de coronavirus fuera de China.
En México, la moneda local -que retrocedió por tercera sesión- cotizaba en 19.0519 por dólar con un declive del 0.83%. En operaciones temprano se hundió hasta las 19.2620 unidades, su peor nivel durante la sesión desde mediados de diciembre
Los inversionistas y sus pronósticos
Mucho dependerá de cuánto dure el brote del virus que surgió a fines de diciembre en China y que ha provocado la muerte de más de 2,100 personas.
56% de los inversionistas considera que la desaceleración del crecimiento y la demanda de materias primas en China es el mayor riesgo para la región; de acuerdo con el último sondeo mensual sobre gestores de fondos latinoamericanos de Bank of America Merrill Lynch (BAML).
Solo 37% de los consultados por BAML mantienen su optimismo sobre Brasil y pronosticaron que el mercado de valores Bovespa superará los 130,000 puntos para fin de año. El mes pasado, 56% opinaban de esta manera.
El sondeo a 52 administradores de fondos con aproximadamente 103,000 millones de dólares de activos bajo su gestión también mostró que 27% de los encuestados dice que la situación económica en Chile se deteriorará en los próximos seis meses. En enero, solo era de 7%.
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Chile ha sido durante mucho tiempo el estandarte de las reformas económicas de libre mercado. Pero, incluso antes del brote de coronavirus, su estatus como favorito de los inversionistas se vio amenazado por las protestas sociales de 2019.
El índice para medir la vulnerabilidad al coronavirus
Los economistas y estrategas de Citi han construido un «índice de vulnerabilidad» del coronavirus modelado en cuatro variables: crecimiento económico, cadenas de suministro; materias primas y riesgos de volatilidad del mercado «externo».
Chile, Ecuador y Perú son vistos por lejos como los países más vulnerables, con puntajes de índice de 100, 98 y 97, respectivamente. Les siguen Brasil (66) y Colombia (63), mientras que México es penúltimo con 27.
«Después de un sombrío 2019, las perspectivas para la región son favorables, pero débiles; la aceleración del crecimiento se basa en la mejora de la confianza para la inversión y el consumo», dijo Citi en una nota de investigación. «Un brote prolongado traerá otra ronda de rebajas de crecimiento».
Ramos calcula que una caída de 10% en los precios de las materias primas reduciría en 1.3 puntos porcentuales los PIB de Perú y de Chile. En tanto, una disminución del 10% en los volúmenes de exportación a China reducirían 0.34 puntos porcentuales el PIB de Brasil.
Para México, estiman, una disminución del 10% en las exportaciones a China reduciría solo 0.05 puntos porcentuales del PIB.
Con información de Reuters
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