• Los mercados accionarios ven al futuro, por lo que se han hecho de la vista gorda mientras miles de estadounidenses buscan justicia social en las calles.
  • Históricamente, los mercados han tenido ganancias en tiempos de caos, tal y como ocurrió en 1968, dice un experto.
  • Sin embargo, otros creen que esta lucha social se suma a un coctel de incertidumbre para Estados Unidos.

Tras un fin de semana marcado por protestas contra la brutalidad policiaca y el racismo, así como por actos vandálicos, los mercados accionarios no se inmutaron. Los tres principales índices en Estados Unidos subieron tanto lunes como martes, ajenos a la muerte de George Floyd.

Esto ocurre en parte porque los mercados son – y siempre han sido – indicadores hacia el futuro. Reflejan directamente las expectativas de los inversionistas sobre el crecimiento de una compañía. Así que, aunque la muerte de George Floyd y las protestas contra el racismo hayan tomado a los inversores por sorpresa, su poca preocupación sugiere que no contemplan que estos problemas sociales afecten las ganancias de las empresas a largo plazo.

“Al mercado accionario no le importa la justicia social”, dijo el lunes Jim Cramer, conductor del programa “Mad Money” de CNBC. “Los inversores simplemente quieren hacer dinero; por eso están acaparando las acciones de la economía del confinamiento”.

Esta no es la primera vez en la historia reciente que los inversionistas se hacen de la vista gorda ante hechos conflictivos. Mientras que los datos económicos del segundo trimestre mostraron una caída por el coronavirus, los precios de las acciones subieron desde sus niveles más bajos en años. El S&P 500 ha ganado más de 35% desde el 23 de marzo.

En lugar de sucumbir a las señales económicas negativas, los inversores se animaron por los estímulos económicos sin precedentes de la Reserva Federal y el gobierno de Estados Unidos. En semanas recientes, los mercados de capital también se han apreciado por la promesa de reapertura económica y el prospecto de una recuperación.

El mercado está siguiendo una tendencia vista con anterioridad en los periodos de caos. Cuando los inversores en 1968 se enfrentaron a protestas por la igualdad racial, la pandemia y los problemas políticos, el S&P 500 dio retornos anuales de 10%, resaltó la firma de inversiones Fundstrat Global Advisors en una nota.

La historia está llena de ejemplos de mercados ignorando la turbulencia, dijo Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research. Esta conducta “puede ser contraintuitiva, y quizás no sea ‘justa’, pero es absolutamente cierta”, añadió.

Colas cita al movimiento Occupy Wall Street, que tuvo lugar en Manhattan entre septiembre y noviembre de 2011. El S&P 500 pasó de largo la manifestación anticapitalista y creció 4.5% en el periodo. También dijo que durante el impeachment del presidente Bill Clinton en 1998 y 1999, el índice creció 23% y 21%, respectivamente.

No todos están tan seguros de que los mercados se queden al margen de las protestas en Estados Unidos

Sin embargo, algunos expertos no están especialmente optimistas de que los mercados se mantengan al margen en esta ocasión. Julian Emanuel – jefe de estrategia de capitales y derivados de BTIG – advirtió el lunes que las protestas se suman a un “menú de incertidumbres” largamente ignoradas por los inversores.

John Stoltzfus, jefe de estrategia de inversiones en Oppenheimer, dijo el lunes que las protestas podrían afectar indirectamente a los mercados al destruir el optimismo sobre mantener bajos los contagios de coronavirus. Las multitudes en las manifestaciones podrían “minar los recientes esfuerzos y progreso al aplanar la curva del Covid-19”, dijo.

En su comentario televisado este lunes, Cramer dijo que los eventos del fin de semana en los mercados se estaban aprovechando. Señaló que en lugar de que los mercados buscaran activos más seguros, estaban viendo la forma de ganar con las manifestaciones. Las manifestaciones del lunes lograron que las acciones de armas subieran como lo hicieron las grandes firmas tecnológicas durante la cuarentena.

“Desde la perspectiva de los mercados accionarios, todo lo que ocurrió este fin de semana significa que la economía del confinamiento durará más de lo que pensábamos”, dijo Cramer. “Bien o mal, pensándolo o sin pensarlo, vale la pena explotarlo”.

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