- El mercado bajista de acciones se acerca a su fin, ya que la duración coincide con la de los descensos históricos, según Tom Lee, de Fundstrat.
- Cree que el régimen de "comprar la caída" ha vuelto al mercado de valores y que el mínimo ha llegado.
- El anterior mercado alcista de marzo de 2020 a enero de 2022 fue corto, por lo que "tiene sentido que sea un mercado bajista corto", dijo Lee.
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El mercado bajista en las acciones casi termina, según Tom Lee de Fundstrat. En una nota dijo que son altas las probabilidades de que el fondo entre en un régimen de «comprar la caída».
La confianza de Lee en su afirmación de que el mercado bajista terminó se basa en anteriores caídas del mercado bajista. También en el hecho de que, en última instancia, se trata de retrocesos de recorridos anteriores del mercado alcista. «Un mercado bajista es un retroceso de las ganancias anteriores», dijo.
Fundstrat descubrió que, desde 1942, un mercado bajista dura en promedio 21% de la duración del mercado alcista anterior, mientras que la media es del 31%.
Por su parte, el último mercado alcista, de marzo de 2020 a enero de 2022, duró 651 días; el actual mercado bajista de acciones ha durado 164 días. Esto equivale a 25% de la duración del mercado alcista anterior.
«Muchos inversionistas piensan que se necesita ‘más tiempo’ para este mercado bajista. Pero dada la brevedad del mercado alcista anterior, de 651 días, frente a la media de 1,309 días, el mercado bajista correspondiente también debería ser más corto», dijo Lee.
Esto significa que el régimen de «comprar la caída» está de vuelta. A ello se suma la opinión de Lee de que el mercado bursátil ya experimentó su capitulación fundamental a mediados de junio. Por ello, es probable que genere fuertes rendimientos para los inversionistas en el futuro.
Como más del 54% de los valores del S&P 500 caen más del 20% desde sus máximos de 52 semanas, los rendimientos futuros son muy fuertes. Este criterio se alcanzó el 17 de junio, cuando 73% de los valores del S&P 500 cayeron más de 20% desde sus máximos históricos.
«En los plazos de 3, 6 y 12 meses, el mejor decil de rendimientos es cuando esta cifra está sobrevendida [por encima de] 54%, por lo que está vigente el régimen de ‘comprar la caída'», dijo Lee. Esas rentabilidades a plazo se sitúan en el 7.6%, el 11.3% y el 20%, respectivamente, con un ratio de ganancia positivo de al menos 73%.
«En nuestras conversaciones [con los clientes], la mayoría cita los riesgos fundamentales: la inflación aún es alta; la recesión está por llegar; las rebajas de los beneficios están por llegar; es demasiado corto para ser un verdadero oso, y la Fed sigue subiendo. Aunque muchos citan esto, fíjense en cómo reaccionan las acciones a las noticias que llegan», dijo Lee.
«Si los inversionistas se preparan para lo peor, las malas noticias en sí mismas tienen menos impacto, lo que apoya el ‘comprar la caída'».
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