• Los inversionistas que apuestan en corto por Tesla han perdido, en conjunto, 3,300 millones de dólares en lo que va de 2020. 
  • Las pérdidas se dan en un periodo en el que las acciones de Tesla han ganado más de 31%. 
  • Muchos de los inversionistas en Estados Unidos están esperando para apostar contra la fabricante de automóviles eléctricos. 

Llamémosle tener convicciones firmes.

A pesar de que Tesla llegó a máximos históricos durante las primeras semanas de enero, algunos inversionistas siguen apostando a que sus acciones caerán luego de haber crecido 100% en cuatro meses.

“Los fundamentales, en mi opinión, no lo sustentan”, dijo Tom Thornton, un exinversionista que lidera el fondo Hedge Fund Telemetry, en una entrevista con Markets Insider. Añadió que Tesla entregó 367,500 automóviles en 2019 mientras que Volkswagen entregó casi 11 millones.

También dijo que las acciones se están vendiendo 42% por encima de su promedio móvil de 50 días, un nivel que le indica que la subida “es demasiado, demasiado rápida”.

Thornton duplicó su apuesta en corto – la técnica que usan los inversionistas para vender un activo antes de que el precio caiga, para comprarla después – para Tesla el 14 de enero, cuando las acciones cerraron en 537 dólares, su pico máximo.

Este miércoles, cuando las acciones crecieron 8.4% a un récord de 593.3 dólares durante la jornada, Thornton confirmó que no había cubierto su posición.

“Esta acción loca me sigue sorprendiendo”, dijo.

La racha récord de Tesla

Al cierre del martes, los vendedores cortos de acciones de Tesla acumulaban 3,300 millones de dólares en pérdidas en 2020, de acuerdo con datos de la firma de análisis financiero S3 Partners. Esto sobrepasa su desempeño de 2019, cuando las apuestas en corto estuvieron por debajo de la marca de mercado de 2,890 millones de dólares durante el año completo.

Las pérdidas se han multiplicado por una racha alcista que hizo que las acciones subieran 31% hasta el cierre del mercado este martes. Los títulos avanzaron tras un regreso sorpresa de la rentabilidad de la empresa en el tercer trimestre del 2019 y siguieron al alza por el impulso del número de entrega de automóviles y por el optimismo de la nueva planta en China.

Tesla ha impuesto nuevos récords durante su racha alcista: su capitalización de mercado rompió el récord que consagró a Ford como la fabricante estadounidense de vehículos mejor valuada en la historia (1999), superó el valor combinado de Ford y General Motors y llegó a 100,000 millones de dólares en capitalización de mercado, superando a Volkswagen. También se convirtió por un breve periodo en la acción más vendida en corto de Estados Unidos, rebasando a Apple.

Tesla china reuters mercados
Reuters/Aly Song

Las ventas en corto no pasan de moda

En medio de las ganancias de Tesla, los inversionistas que apuestan contra la empresa están teniendo problemas. No hay demasiada cobertura de posiciones en corto en momentos en los que Tesla toca máximos históricos, de acuerdo con datos de S3 Partners.

“Las posiciones en corto siguen en un rango de 26.5 millones de dólares y los préstamos se siguen transando en niveles colaterales generales», dijo S3 a Markets Insider vía correo electrónico. Eso significa que el costo de tomar acciones en corto de Tesla no es alto.

La situación pone el foco en la batalla constante que sostienen las apuestas en largo y en corto de Tesla. A pesar de que sus acciones han causado angustia a ambas partes, existe un culto tan marcado alrededor de ellas que es difícil separar el amor y el odio de las decisiones de venta.

Mark Spiegel, gerente del fondo de inversión Stanphyl Capital Management, escribió el 31 de diciembre de 2019 una carta a inversionistas en las que redujo su apuesta en corto para Tesla del 20% al 10% de su portafolio. Las ganancias de sus títulos están “fuera de la realidad”, dijo a Markets Insider en una entrevista.

Pero el 14 de enero, Spiegel subió nuevamente su apuesta en corto, dijo a Markets Insider. Incrementó su posición basado en la suposición de que “se había llegado al tope” del precio de las acciones. Cuando se vio que no se ha tocado el techo de los papeles de Tesla, Spiegel detuvo sus posiciones de venta para intentarlo otra vez este miércoles, cuando Tesla volvió a llegar a máximos históricos.

Otros fondos de inversión podrían estar esperando a que las acciones incrementen de precio antes de vender, a pesar de haber sufrido una caída el año pasado. Greenlight Capital, de David Einhorn, tuvo retornos de 14% en 2019. Este desempeño fue 29% más bajo que la ganancia del S&P 500, debido a que tenía posiciones en corto contra Tesla y otras empresas, confirmó una carta a sus inversionistas.

En noviembre de 2019, el famoso inversionista Jim Chanos confirmó que Tesla “sigue siendo una de nuestras mejores apuestas en corto” cuando se rumoró que había cubierto su posición. Ni Einhorn ni Chanos estuvieron disponibles para comentarios adicionales.

El juego de las apuestas en largo

Algunos analistas en Wall Street están empezando a dudar que la buena racha de Tesla dure mucho tiempo más. El 16 de enero, Morgan Stanley recomendó vender acciones de la empresa por primera vez en siete años, alegando que hay más riesgos que beneficios tras el alza reciente de los títulos.

“El momento y el sentimiento que rodea las acciones es muy fuerte, pero a final de cuentas cuestionamos la sostenibilidad de este momento”, escribió Adam Jonas de Morgan Stanley el jueves.

Pero hay muchos inversionistas y analistas que piensan que Tesla tiene mucho todavía mucho potencial para crecer. Siguiendo el alza de las acciones este mes, varios analistas han aumentado el precio objetivo de las acciones.

Este martes Pierre Ferragu de New Street Research se agenció el título de “el mayor precio objetivo para Tesla”, al colocarlo en 800 dólares, 57% más que el cierre del pasado 17 de enero.

¿Qué sigue para las apuestas en largo y en corto?

Los inversionistas que apuestan en corto pueden jugar un papel importante para la racha alcista de Tesla en el futuro, estima Ihor Dusaniwsky, director de análisis predictivo de S3 Partners.

“La racha alcista reciente puede ser la punta del iceberg para la madre de todas las apuestas en corto. Si las posiciones comienzan a cubrirse en tamaño, se espera que la racha de Tesla llegue a niveles turbo”, escribió en una nota en enero 13.

Continuó: “Con las pérdidas crecientes de 2020, deberíamos ver una continuación y posible aceleración de las apuestas en corto de Tesla. Los inversionistas pueden cubrirse con apuestas en corto mirando la presente racha. En el largo plazo, las apuestas en corto de Tesla con fuertes convicciones van a mantenerse por más tiempo”.

Traducido de Markets Insider.