- El subgobernador del Banco de México (Banxico) señaló que la economía mexicana no volverá a tocar su pico alcanzado en el tercer trimestre de 2018 hasta el segundo trimestre de 2025.
- La recuperación "tardará mucho tiempo" debido a que muchas familias perdieron su empleo y en el caso de negocios, un capital de trabajo que tardará en volver a formarse, en especial por la ausencia de una política de apoyo, cuando México se compara con economías más desarrolladas que sí tienen los recursos para implementar programas.
- Heath aseguró que hay espacio para disminuir la tasa de interés y con ello apoyar a la economía mexicana.
La economía mexicana alcanzó el pico de su expansión en el tercer trimestre de 2018 y no volverá a tocar ese punto hasta el segundo trimestre de 2025, dijo en entrevista a Business Insider México Jonathan Heath, el subgobernador del Banco de México (Banxico).
Esta proyección se construye a partir de los pronósticos de analistas disponibles hasta 2021; además de considerar la tasa de expansión del producto interno bruto (PIB) observada entre 1993 y 2019, explicó el economista.
El periodo de recuperación de la economía es un proceso que inició en junio pasado con la apertura de la misma después de más de dos meses de confinamiento por la crisis sanitaria y que finalizará hasta que México alcance nuevamente ese pico del PIB —alcanzado en la recta final de la administración de Enrique Peña Nieto— un lapso que se extenderá “fácilmente cuatro años más”, indicó.
La economía mexicana sufrió un desplome anual de 18.9% en el segundo trimestre de 2020 a raíz del cierre de la economía por el Covid-19, según la estimación oportuna del PIB que publicó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi); sin embargo, México arrastra variaciones anuales negativas desde el tercer trimestre de 2019.
Gerardo Esquivel, subgobernador de Banxico, vaticinó en julio que no sería hasta el 2022 cuando México regresaría “a los niveles de producción que teníamos antes del inicio de la pandemia”.
Pero la proyección de Heath toma en cuenta cuánto tiempo le tomará a la economía regresar a su pico —alcanzado antes de la administración de Andrés Manuel López Obrador (AMLO)— y eso va a tardar “mucho tiempo.”
¿Por qué tomará tanto tiempo la recuperación económica?
La principal razón tiene raíz en la pérdida de 18.4 millones de empleos de tiempo completo en abril. De estos, 12.5 millones fueron ocupaciones que dejaron de existir, mientras que el resto se volvieron de medio tiempo, indicó el subgobernador.
Se perdió una gran cantidad de capital de trabajo con el cierre de establecimientos que no podrán abrir sus puertas por falta de recursos. Este es un fenómeno que se observa en el sector turístico con el cierre de “hoteles, restaurantes y lugares de esparcimiento», refirió Heath.
Este cierre de negocios y de empleos hace que a las personas les tome bastante tiempo juntar el capital suficiente para levantar su ocupación nuevamente. “Habría que subrayar la parte del apoyo fiscal, los países con recursos abundantes pues han dado un apoyo a las personas que perdieron su trabajo en una forma muy importante”, explicó.
El subgobernador recordó que el seguro de desempleo en Estados Unidos permitió que todos los desempleados tuvieran acceso a recursos a través del gobierno. “Esto ayudó a mantener el consumo de los hogares y que los establecimientos pequeños no perdieron totalmente su capital de trabajo, en cambio en México, no tuvimos esos apoyos.”
Heath fue enfático en aclarar que este comentario no fue una crítica al gobierno federal, que no ha introducido un programa de apoyo similar ya que “no puede porque no tiene los recursos”, “ni la capacidad de endeudarse”, que si poseen economías más desarrolladas.
Al ser cuestionado sobre la posibilidad de que se implemente un programa de apoyo en una magnitud según las posibilidades de la economía mexicana, el economista indicó que ese es ámbito de la política fiscal del gobierno federal.
“Hay espacio para reducir la tasa para ayudar a la reactivación”
El mandato constitucional de Banxico es proteger el poder adquisitivo de las familias a través del control de la inflación; sin embargo, Heath indicó que es difícil protegerlo si las personas perdieron su empleo. Por lo tanto, la decisión de reducir la tasa objetivo del Banco Central 0.50 puntos porcentuales (50 puntos base) tiene que tomar estos factores que se encuentran relacionados.
Aunque la inflación anual subió de 3.3% a 3.6%, en julio de 2020, el Banxico disminuyó su tasa de interés por décima ocasión. “Hemos ido bajando la tasa de interés con la idea de apoyar precisamente una economía devastada que se derrumbó donde hay una gran cantidad muy importante de pérdidas de empleo y ahora el enfoque principal es tratar de reactivar la economía para que muchos hogares puedan sobrevivir”, explicó.
Heath agregó que “lo que se tiene que hacer es ver cómo se relaciona la actividad económica con la generación de empleo, y asegurar que la inflación no se vaya a salir de control, y vaya a complicar mucho más el problema que estamos enfrentando.”
En el costo de mercancías, sobre todo en la parte de alimentos, se observan aumentos en los precios por los choques de oferta y demanda que se experimentaron este año durante la pandemia, explicó.
“Esta es la parte que más preocupa ya que no solo ocupa una ponderación en el índice de precios sino más bien en estos momentos cuando tenemos hogares muy vulnerables por la falta de empleo, las mercancías alimenticias es lo que más necesitan comprar”, señaló Heath.
El subgobernador indicó que la disminución de la tasa objetivo no tendrá un efecto en el comportamiento de ciertos precios específicos de las mercancías alimenticias que están incidiendo en la inflación. Esto debido a que enfrentan un problema específico de oferta y demanda “que tiene que ver con la pandemia y la política de confinamiento.”
“Entonces no es a través de subir o bajar la tasa que vamos a resolver esta parte de la inflación», explicó. «Por eso pienso que todavía hay espacio para bajar la tasa de política monetaria para ayudar a la reactivación económica y del empleo, obviamente vigilando la evolución de la inflación”.
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