- Las compras de coberturas petroleras para el próximo año podrían compensar un futuro desplome de los precios del petróleo.
- Sin embargo, el gobierno mexicano podría estar comprando un menor volumen de coberturas, debido al precio o a su estrategia de negociación.
- Este es un mecanismo que protege al presupuesto federal mexicano en caso de una mayor volatilidad en el precio del crudo en 2021.
El gobierno mexicano está cerrando las compras de su programa de coberturas petroleras para el próximo año, dijeron fuentes cercanas a la transacción. Estos instrumentos financieros aseguran los ingresos por la venta de petróleo crudo, luego de que en 2020 se desplomaron los precios.
Las negociaciones para adquirir la mayor parte de los contratos financieros que protegen el presupuesto federal contra las caídas del precio del petróleo están por concluir. Esto lo dijeron dos fuentes con conocimiento directo del tema. Así como tres fuentes del mercado que analizan los volúmenes y flujos de dichos contratos.
La Secretaría de Hacienda, a cargo de Arturo Herrera, declinó hacer comentarios al respecto.
La cobertura es crucial para México, que aún corre el riesgo de una rebaja de la calificación crediticia. Con los precios del petróleo por debajo del nivel cubierto durante la mayor parte de este año, es casi seguro que dará un pago considerable en 2020. Este es un salvavidas para un país en profunda recesión.
Sin embargo, la excepcional volatilidad del mercado ha complicado las delicadas negociaciones con los bancos de Wall Street y las grandes petroleras. El precio ha aumentado las opciones que el país está comprando para proteger los ingresos por exportaciones de petróleo de 2021.
Se complican las negociaciones ante el entorno de volatilidad
«La volatilidad de este año fue enorme», dijo Raúl González, quien trabajó en la Secretaría de Hacienda de México en los primeros meses de la actual administración. Actualmente da clases de economía en el Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM).
«Las coberturas creo que son necesarias. Generan certidumbre ante problemas de finanzas públicas y presupuestarios. Son muy caras, pero han generado beneficios. Las coberturas previenen la pérdida de grado de inversión, al garantizar solvencia», aseguró.
La cobertura se extiende desde el 1 de diciembre de este año hasta el 30 de noviembre de 2021. El volumen de operaciones ha disminuido en los últimos días, por lo tanto México «aún podría tener más que cubrir» para 2021, dijo una fuente del mercado con conocimiento en la materia.
El experto consultado justificó su conclusión en que los montos de operaciones han sido más bajos de lo habitual en lo que va del año para transacciones consistentes con la cobertura mexicana.
Existe otra posible explicación para los menores volúmenes. Los banqueros y funcionarios dijeron a Reuters a principios de este año que esperaban una cobertura más pequeña para 2021. Esto debido al mayor costo de las opciones que México ha comprado en el pasado.
México continuará negociando las coberturas por un precio más alto
México puede continuar negociando intercambios y acoplar la cobertura incluso después del inicio el 1 de diciembre, dijeron las fuentes. Aunque el país normalmente estaría listo para el último mes del año calendario.
El petróleo crudo Brent de referencia internacional ha subido por encima de los 50 dólares el barril. Se ha recuperado de los mínimos tocados a principios de este año. Esto podría brindar a México la oportunidad de asegurar algunas ventas a niveles de precios más altos, dijeron las fuentes.
Las transacciones altamente secretas generalmente se realizan en tramos y cubren solo partes del año, según muestra información relacionada con programas anteriores de cobertura petrolera obtenida por Reuters a través de una solicitud de acceso a información.
Con información de Reuters.
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