- Las regulaciones más estrictas en China están creando vientos económicos adversos en la economía de la potencia asiática, particularmente en propiedad y energía.
- Morgan Stanley dijo que las economías asiáticas están más expuestas, seguidas por los gigantes de las materias primas como Rusia.
- El banco descubrió que Estados Unidos debería sufrir poco, dado que el comercio no es una parte importante de su economía.
El gobierno de China está endureciendo las regulaciones sobre la propiedad y la contaminación. La economía de la potencia asiática asimismo se está sacudiendo con la crisis de Evergrande y una menor producción de energía.
Las reglas que limitan la deuda en el sector inmobiliario han sido un factor clave en el inminente incumplimiento del gigante desarrollador Evergrande. Y las medidas enérgicas contra la contaminación han llevado a reducciones en la producción de carbón, empeorando la crisis energética y la escasez de energía.
En una nota de esta semana, los analistas de Morgan Stanley sopesaron qué países probablemente se verán más afectados por una desaceleración de la segunda economía más grande del mundo y la nación comercial más importante.
«Con una participación del comercio mundial del 13.6%, los cambios en la demanda de la segunda economía más grande del mundo repercutirán en la cadena de suministro global». Así lo afirmaron analistas de Morgan Stanley, encabezados por el economista jefe global, Seth Carpenter.
Las economías más expuestas están en Asia. Les siguen países que son proveedores clave de materias primas como Rusia, así como países de la Unión Europea que están estrechamente vinculados a través del comercio mundial.
«Estados Unidos se ubica como una de las economías menos expuestas en nuestro análisis», escribieron los analistas.
La desaceleración de China afectará a las economías asiáticas
Es probable que los vecinos cercanos Corea del Sur y Taiwán sean los más afectados por cualquier desaceleración en China. La economía de Asia sufre en su conjunto una menor demanda proveniente de china y las interrupciones de la producción.
Morgan Stanley cree que es probable que el crecimiento de China de 2022 a 2025 sea, en promedio, 0.4 puntos porcentuales más bajo cada año de lo esperado anteriormente. Tal disminución probablemente afectaría el crecimiento de Taiwán y Corea del Sur en poco más de 0.1 puntos porcentuales por año.
Sin embargo, en el escenario más pesimista de Morgan Stanley, la inversión se desacelera bruscamente y el crecimiento chino es 1.2 puntos porcentuales más bajo en promedio al año. En tal caso, el impacto en la economía de Asia sería considerablemente mayor.
Los exportadores de materias primas sienten el calor
También es probable que Rusia, Noruega y Sudáfrica se vean afectados por un menor crecimiento chino, dijo Morgan Stanley. En este caso, el principal problema será que los recortes de producción en China conduzcan a una menor demanda de materias primas globales.
En 2020, Rusia fue uno de los dos principales proveedores de petróleo de China. Proporcionó el 16% de su petróleo crudo, mientras que Sudáfrica es un exportador clave de metales industriales.
Los vínculos de suministro de Europa la dejan expuesta
Los países europeos tienen diferentes exposiciones a China. Esto significa que una desaceleración tendría un impacto variable. Morgan Stanley dijo que Alemania, que es un exportador neto a China, sería uno de los países europeos más expuestos.
La inversión también es un área clave a considerar. Alemania y Francia son inversionistas considerables en China. Y una recesión del gigante asiático podría dejarlos expuestos.
Estados Unidos es uno de los menos expuestos
Aunque China es uno de los mayores socios comerciales de Estados Unidos, el comercio no constituye una gran parte de la economía estadounidense. Por esa razón, es probable que el bamboleo económico de China tenga «vientos en contra limitados» para Estados Unidos, dijo Morgan Stanley.
Morgan Stanley dijo que los efectos secundarios de la desaceleración de China, como el aumento de los rendimientos de los bonos en todo el mundo, también podrían afectar a las economías. Pero dijo que Estados Unidos sería uno de los menos afectados, especialmente porque tiene a la Reserva Federal de su lado.
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