- El índice bursátil Nasdaq está cayendo más rápido que durante el desplome de las puntocom en el 2000, lo que trae malos recuerdos a Wall Street.
- En aquel entonces, el índice cayó durante unos dos años y medio y solo recuperó su máximo de 2000 unos 15 años después.
- Los inversionistas esperan que la actual caída no se convierta en un desastre igual, pero las similitudes son sorprendentes.
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El desplome del Nasdaq ha sido rápido y brutal. El índice bursátil, de gran peso tecnológico, se desplomó más de 30% desde su máximo de noviembre. Y para muchos en Wall Street, esto trae recuerdos desagradables del estallido de la llamada burbuja de las puntocom en el 2000.
De hecho, la venta hasta ahora ha sido peor que la de entonces.
Desde su máximo del 19 de noviembre del 2021 el índice Nasdaq Composite se había desplomado 32.7% al cierre del lunes, según la empresa de datos FactSet.
En el mismo periodo, el Nasdaq cayó 25.2% desde su máximo del 10 de marzo de 2000 hasta el 28 de septiembre.
¿Qué da miedo? En 2000, el Nasdaq siguió cayendo. Cayó de forma casi continua, con un descenso de 78% desde marzo hasta principios de octubre de 2002, lo que supuso una crisis de dos años y medio. El índice no recuperó su máximo de 2000 hasta 15 años después.
«Creo que los años 2000 y 2002 son el paralelo por varias razones», dijo a Insider Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de operaciones eToro. «A, porque esto está impulsado por la tecnología, y B, porque esto está impulsado por las valoraciones».
Laidler dijo que tanto la caída actual como la de las puntocom fueron impulsadas por los inversionistas que se dieron cuenta de que las acciones de las empresas tecnológicas estaban demasiado caras en relación con sus ganancias, después de un enorme aumento de los precios en la década anterior.
La Fed no acude al rescate
La Reserva Federal subió los tipos de interés a finales de 1999 y principios de 2000, como está haciendo ahora. Y la geopolítica también estaba en la mente de los inversionistas: Los atentados terroristas del 11 de septiembre se produjeron más o menos a mitad de camino de la caída de las puntocom. Ahora, los inversionistas se preocupan por una guerra en Ucrania que está haciendo subir los precios de la energía.
Lo más inquietante para los inversionistas en 2022 es el hecho de que la Reserva Federal no da señales de frenar sus subidas de tipos de interés, que han disparado los rendimientos de los bonos y destruido el atractivo de las empresas tecnológicas con pocos beneficios.
Desde enero de 2001, la Fed recortó los tipos de interés 11 veces, según Jessica Rabe, cofundadora de la empresa de análisis financiero DataTrek.
«Ni siquiera una Fed acomodaticia fue capaz de rescatar al Nasdaq a principios de la década de 2000, pero quién sabe cuánto peor podría haber sido si el banco central hubiera necesitado seguir subiendo los tipos para frenar la inflación», dijo Rabe en una nota a los clientes el miércoles.
Esta vez, la Fed está intensificando sus subidas, y los operadores apuestan por que subirá los tipos de interés en 75 puntos básicos —un movimiento que no se veía desde 1994— más tarde el miércoles.
Los grandes actores pueden levantar el Nasdaq
¿Hay buenas noticias para los inversionistas? Aunque los mercados a menudo se parecen, no se repiten, dijo Laidler.
En la década de 2000, el Nasdaq estaba repleto de empresas tecnológicas que no ganaban dinero. Hoy en día hay muchas de ellas, y están siendo castigadas. Como ejemplo, el desplome de 90% de Teladoc desde su máximo de febrero de 2021.
Sin embargo, el Nasdaq está ahora dominado por empresas que son efectivamente gigantescas máquinas de imprimir dinero, dijo Laidler. Alphabet, Amazon, Apple y Microsoft están entre los nombres más importantes. Tesla, que obtiene un beneficio saludable en estos días, es otro componente clave.
Otro factor importante es la subida de las acciones antes de sus respectivos desplomes. El Nasdaq cayó en parte tan lejos y tan rápido en el año 2000 porque había subido alrededor de un 950% en la década anterior.
En la década hasta noviembre de 2021, el índice subió aproximadamente un 450%. Un pequeño consuelo, tal vez, pero los inversionistas tomarán todo lo que puedan obtener en este momento.
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