- El riesgo crediticio de la inmobiliaria china Evergrande y la reducción gradual de la Fed afectaron a los mercados de valores la semana pasada.
- UBS dijo que los inversionistas deberían considerar la posibilidad de diversificar hacia activos alternativos antes del cuarto trimestre.
- Insider desglosa las tres principales fuentes alternativas de rendimiento que ofrece UBS.
Los mercados de valores se agitaron la semana pasada cuando el segundo desarrollador inmobiliario más grande de China, Evergrande, entró en crisis. Tuvo problemas para cubrir pasivos que ascienden a 300,000 millones de dólares, aunado a que la Reserva Federal anunció que comenzará a reducir las compras de activos «pronto».
Ambos eventos apuntan a los inminentes riesgos del mercado de valores. Esto lo señaló Mark Haefele, director de inversiones del banco de inversión suizo UBS; el mayor administrador de activos del mundo.
«Los mercados estuvieron volátiles la semana pasada. Los inversionistas lucharon con preocupaciones sobre el riesgo crediticio en el mercado inmobiliario de China y la reducción de la Fed», dijo Haefele en una nota de investigación reciente. «Con varios riesgos en el horizonte, los inversores pueden considerar la posibilidad de diversificar sus fuentes de riesgo y rendimiento en el último trimestre del año».
UBS dijo que aunque ambos eventos habían inyectado algo de volatilidad en los mercados globales, seguía habiendo potencial alcista para las acciones.
«Si bien la evolución de los acontecimientos podría provocar nuevos episodios de volatilidad, no vemos un riesgo sistémico amplio que haga que los inversores subponderen China o las acciones de forma más amplia», dijo Haefele. «Aconsejamos precaución sólo en los sectores afectados como la propiedad y las finanzas chinas».
Sin embargo, con los mercados de acciones aún cerca de máximos históricos, el banco dijo que ahora es el momento perfecto para que los inversores diversifiquen sus carteras.
«Las alternativas pueden ofrecer una forma de mejorar potencialmente los retornos de la cartera y aumentar la diversificación», dijo Haefele. «Creemos que los inversores deberían considerar una variedad de fuentes alternativas de rendimiento a medida que nos acercamos al cuarto trimestre». Insider analizó las tres estrategias de inversión alternativas preferidas de UBS.
Poner opciones y productos estructurados
Una opción de venta le da a su propietario el derecho a vender una cantidad específica de una acción cuando alcanza un precio determinado. Estos tienden a aumentar de valor a medida que aumenta la volatilidad de un activo.
UBS dijo que las estrategias de opciones representan actualmente una alternativa atractiva a los bonos como cobertura contra las caídas del mercado de valores.
«La demanda de opciones de venta, que ayudan a proteger contra las caídas del mercado de valores, ha aumentado», dijeron analistas. «Los inversionistas que buscan cubrir la exposición a la renta variable deberían considerar los diferenciales de venta, o estructuras similares, que combinen posiciones largas y cortas para abaratar la protección».
El banco también recomendó a los inversionistas minoristas que busquen productos estructurados. Estos ofrecen acceso a derivados, que son contratos financieros entre múltiples partes.
«Los inversionistas que deseen participar en más ventajas, pero temen que los retrocesos a corto plazo puedan considerar el uso de inversiones estructuradas con características de protección apalancadas al alza y a la baja», dijo UBS. «El sesgo elevado les permite beneficiarse de la asimetría de pagos».
Fondos de cobertura
Un fondo de cobertura o «hedge fund» es un vehículo de inversión gestionado activamente disponible para inversionistas adinerados.
«Históricamente, los fondos de cobertura han sufrido reducciones menores y se han recuperado más rápido que las acciones durante las crisis», dijo Haefele. «Los datos desde 1990 sugieren que agregar exposición a fondos de cobertura ha mejorado el perfil de riesgo-rendimiento de una cartera de activos múltiples».
Después de que el sector registró rendimientos de dos dígitos en 2020, el fondo de cobertura promedio ha tenido un rendimiento de entre el 5% y el 10% en lo que va de año, en comparación con un rendimiento del 16% para el S&P 500, según los índices HFR. Las entradas totales para 2021 ascienden a 18,000 millones de dólares.
UBS dijo que los fondos de cobertura ayudarán particularmente a diversificar la cartera de un inversionista si la crisis de la deuda de Evergrande. Y un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal continúan causando una mayor volatilidad del mercado.
«Aunque los fondos de cobertura solo han superado a un mercado de acciones en alza tres veces en las últimas dos décadas, en casi todos los años en que las acciones han caído, los fondos de cobertura han superado a las acciones», dijo el banco.
Mercados privados
Los mercados privados, que consisten en capital privado y bienes raíces privados, se definen como capital que no cotiza en una bolsa pública. Históricamente, este tipo de inversiones ha superado a las acciones, pero no siempre son fácilmente accesibles para todos los inversores.
«Durante los próximos ciclos de mercado, esperamos que el capital privado y las propiedades inmobiliarias privadas obtengan un rendimiento de 9.5% y 7.6%, respectivamente, frente a sólo el 6,6% anual de las acciones estadounidenses de gran capitalización», dijo Haefele.
UBS dijo que invertir en mercados privados creó fuentes alternativas de crecimiento. Los fondos de capital privado invierten en pequeñas y medianas empresas, ofreciendo una mayor exposición a los mercados emergentes.
«497,000 empresas de tecnología en todo el mundo son de propiedad privada, en comparación con sólo 8,100 que cotizan en bolsas públicas», dijeron analistas. «Los inversionistas de capital privado son particularmente activos en fintech, suscripciones digitales, atención médica y en los sectores que se benefician del cambio hacia economías más sostenibles».
«Los mercados privados pueden ofrecer una forma potencial de mejorar la rentabilidad de la cartera y aumentar la diversificación», agregaron.
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