- El presidente chino, Xi Jinping, debe lograr un delicado equilibrio entre la eliminación de la aplastante deuda china y el mantenimiento de la confianza de los consumidores.
- Un paso en falso podría desencadenar el caos mundial, tanto económico como político.
- En está serie te explicamos lo que sucede con la economía de China.
Un paso en falso de la economía de China podría desencadenar el caos mundial, tanto económico como político con el cambio del socialismo chino.
En la nota anterior hablamos de cómo se cimentó la economía de China, su endeudamiento y cómo ha crecido a partir de esto. Ahora hablamos del cambio que está haciendo el presidente Xi Jinping.
En un intento de revivir el socialismo de China, Xi está impulsando la idea de la «prosperidad compartida». Pero es difícil decir exactamente qué significa
Podría significar una subida de impuestos para los ciudadanos con elevados ingresos que más se han beneficiado de las privatizaciones, la generación de supermillonarios a los que se les permitió «enriquecerse primero», como instó Deng Xiaoping.
O tal vez sea simplemente un intento, utilizando la retórica socialista de antaño, de preparar a los ciudadanos para unos tiempos más volátiles.
China vuelve al socialismo con la intervención estatal
Pero, en cualquier caso, no servirá de nada que la agenda de «prosperidad compartida» de Xi acabe perjudicando a la nueva clase media del país.
La única certeza es que China está volviendo a la intervención estatal extrema, al margen de la industria privada. En el ejemplo más claro de control estatal, China eliminó en julio todo su sector educativo con ánimo de lucro, haciendo que los mercados de Estados Unidos, donde cotizaban algunas de las empresas, cayeran en picado.
«Lo redujeron a casi cero en cuestión de días», afirma Chu. «Demuestra una disposición a tolerar mucha más volatilidad y sufrimiento de lo que la gente esperaba».
Parte de la agitación también tiene que ver con el poder al Partido Comunista
Al tomar medidas para frenar a los ciudadanos más ricos de China, Xi está acaparando poder para sí mismo y para el Partido Comunista de China.
Jack Ma, el multimillonario fundador de Alibaba, era antes una presencia omnipresente en la sociedad china. Pero, desde que el Gobierno empezó a tomar medidas drásticas contra sus negocios, casi ha desaparecido por completo de la escena.
El fundador de ByteDance, la empresa propietaria de TikTok, también renunció a su puesto de CEO, diciendo que prefería «actividades en solitario».
Incluso los clubes de fans online de las estrellas del pop se están regulando para fomentar la devoción a las fiestas. El mes pasado, el antiguo presidente del principal fabricante de licores de China fue condenado a cadena perpetua por aceptar sobornos.
Esta falta de reparto del poder y de pluralismo de opiniones entraña un peligro
Históricamente, el Partido Comunista de China ha mantenido un tira y afloja entre el sector más aperturista y el conservadores, es decir, los que quieren dar la bienvenida a las fuerzas externas del mercado y los que buscan restringir el acceso de los extranjeros.
Pero ahora el equilibrio de poder ha cambiado o al menos eso promete este nuevo socialismo de China
Xi es un conservador convencido y su consolidación del poder —incluyendo un nombramiento vitalicio como presidente— no ha dejado ninguna oposición favorable a la apertura que pueda presionar para corregir el rumbo si las cosas se tuercen.
Y las cosas tienen muchas posibilidades de torcerse.
A medida que Beijing intenta llevar la economía hacia un nuevo modelo más hermético, tendrá que evitar las minas terrestres dejadas por el antiguo
Basta con pensar en Evergrande, que está al borde de la quiebra.
La disposición de Xi a consentir que se reduzca el crédito a los grandes promotores demuestra hasta qué punto está comprometido con la reconstrucción de la economía.
El verano pasado, para desinflar el sector inmobiliario, Beijing introdujo nuevas medidas de crédito conocidas como las 3 líneas rojas.
Se exigió a los promotores que tuvieran más efectivo para poder asumir el pago de deuda si las cosas se torcían. Evergrande no pudo reunir el dinero y no es la única.
A principios de este mes, Fantasia Holdings, un promotor inmobiliario de lujo, incumplió el pago de un bono de casi 180 millones de euros.
Los inversores de todo el mundo aún no saben cuándo —o si— el Gobierno chino detendrá la hemorragia.
A finales de septiembre, las autoridades chinas se reunieron con los bancos de propiedad estatal para hacerles saber que su papel en todo esto —por encima de todo— sería proteger a los propietarios de viviendas y mantener la economía en marcha, sin recurrir a sus viejos trucos de endeudamiento.
«El mensaje matizado de las autoridades es: ‘No retiren la financiación para que estas unidades no puedan completarse, pero tampoco financien una expansión agresiva de más promociones nuevas'», explica Chu.
El fiasco inmobiliario también significa que Beijing necesita manejar un juego de confianza en 2 frentes
Los inversionistas tienen que creer que el Gobierno chino es capaz de reestructurar a los promotores inmobiliarios más endeudados sin provocar una caída repentina del sector inmobiliario, una tarea que será más difícil a medida que más promotores den muestras de estrés.
Y los consumidores deben tener la confianza de que la compra de viviendas con dinero en efectivo en medio de una crisis crediticia es una decisión inteligente, con la expectativa de que el valor de los inmuebles siga subiendo.
«Si la confianza en las preventas se desploma, se podría acabar el juego», afirma Chu. «Se paralizaría todo inmediatamente».
Eso, a su vez, podría desencadenar un desplome de las empresas inmobiliarias y hacer que los bancos chinos —y todo un mundo de inversionistas que tienen su deuda— se precipiten al caos.
La gestión del equilibrio podría ser complicada en cualquier circunstancia
Pero la repentina crisis energética de China lo complica aún más. Los precios de la electricidad se han duplicado con creces este año, al levantarse los confinamientos por la pandemia y dispararse la demanda de bienes.
Los almacenes de carbón nacionales de China ya estaban mermados, gracias a la anterior oleada de cierres de minas por parte del Gobierno.
Y Beijing empeoró las cosas al prohibir las importaciones de carbón de Australia, que estaba presionando para investigar los orígenes de la pandemia de coronavirus.
Las fábricas de 20 de las 31 provincias chinas han sufrido cortes de energía y empresas como Tesla y Apple han dicho que la crisis afectará a sus cadenas de suministro.
Si Xi está iniciando una ofensiva política, será difícil ejecutarla sin energía.
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