• Los expertos dicen que la manía de la IA tiene matices de las burbujas de las puntocom y de la vivienda y podría terminar dolorosamente.
  • El dinero barato y el fuerte gasto público han llevado los precios de los activos a niveles peligrosos, dijeron a BI.
  • "El proverbial polvorín está lleno, pero no explotará hasta que algo encienda la mecha", advirtieron.
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Los expertos dicen que el frenesí en torno a las acciones de IA se parece a las dos últimas grandes burbujas del mercado, es especial, la burbuja puntocom y podría terminar en un desastre si los inversionistas se asustan.

Cada manía financiera es diferente, pero el actual auge tecnológico muestra «algunas similitudes con el periodo previo a las burbujas de las puntocom y de la vivienda de 2008», dijeron Nathan Burks, Adetokunbo Fadahunsi y Ann Marie Hibbert a Business Insider en un correo electrónico.

El trío fue coautor de un artículo titulado «Contagio financiero: una historia de tres burbujas» en 2021. Burks era miembro del departamento de finanzas de la Universidad de West Virginia en ese momento y ahora trabaja como investigador en una plataforma de comercio de opciones criptográficas llamada Panoptic.

Fadahunsi es profesor asistente de estadística en la Universidad George Mason, mientras que Hibbert es presidente interino del departamento de finanzas de WVU.

La Fed presenta un escenario parecido al de la burbuja puntocom

Los expertos en burbujas señalaron la política monetaria «relativamente relajada» de la Reserva Federal como un factor común entre este mercado y la burbuja puntocom.

Pero subrayaron que una gran diferencia es el «estímulo fiscal sin precedentes tras la pandemia de covid-19».

En otras palabras, las bajas tasas de interés y una amplia oferta monetaria contribuyeron entonces y ahora, y el gobierno de Estados Unidos añadió sus billones de dólares en gastos de emergencia durante la pandemia, y sus programas industriales y de infraestructura a gran escala desde entonces.

«Esta combinación de expansión fiscal y monetaria agresiva, junto con un sentimiento más amplio impulsado en gran medida por las acciones de las grandes tecnologías (beta alta), ha dado paso a un nivel elevado de exceso de optimismo que es particularmente similar a los cimientos de la burbuja de las puntocom. como se describe en nuestro documento», dijeron a BI.

Los historiadores del mercado también señalaron que la economía estadounidense muestra «un conjunto de propiedades que históricamente presagian turbulencias significativas en el mercado en los próximos años, si se cuenta con un catalizador adecuado».

«Todavía se necesita de un evento específico en el mercado que encienda la mecha», añadieron.

¿Ridículo o revolucionario?

Nvidia, la acción estrella del auge de la IA, se ha más que triplicado en el último año y acaba de reemplazar a Microsoft como la empresa más valiosa del mundo con un valor de 3.3 billones de dólares.

Chris Bloomstran, presidente y principal inversionista de Semper Augustus, hizo sonar la alarma sobre las valoraciones de la tecnología en una publicación X el miércoles.

Señaló que las acciones de los 7 Magníficos valen un valor combinado de 16 billones de dólares: el 34% del valor de mercado del S&P 500 y más que el valor total del índice a principios de 2016.

«Esta es la concentración de sobrevaluación más tonta y probablemente más peligrosa que he visto en 34 años de inversión y a lo largo de la historia financiera», dijo Bloomstran.

«Con 23 veces las ganancias esperadas para 2024, el S&P 500 ponderado por capitalización de mercado está lleno de excesos y, en mi opinión, no se puede invertir».

¿Nvidia repetirá la historia de Cisco en la burbuja puntocom?

Algunos expertos han comparado a Nvidia con Cisco, la empresa de hardware de red cuyas acciones se dispararon durante la burbuja de las puntocom antes de finalmente colapsar. Nunca ha vuelto a su punto máximo.

Sin embargo, el ex director ejecutivo de Cisco, John Chambers, dijo recientemente al Wall Street Journal que la historia no se repite.

El mercado de la IA podría igualar «a Internet y la computación en la nube combinados», dijo, señalando que la velocidad del cambio y el momento del ascenso de Nvidia son diferentes a los de Cisco.

Nadie puede predecir si la moda de la IA terminará con un colapso devastador como el de las puntocom y las burbujas inmobiliarias, o si marcará el comienzo de un nuevo régimen de mercado liderado por Nvidia y sus parientes. Pero nunca es mala idea buscar en la historia pistas de lo que podría venir.

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